Introduction

Le redressement de l'économie européenne (voir p.2-3) a fait resurgir le spectre d'une hausse des taux la semaine passée, ce qui a fait reculer les Bourses européennes. Amsterdam, Francfort et Paris ont perdu de 2 à 3 %. Outre Lisbonne, Milan est la seule à avoir monté suite à des mouvements dans le secteur bancaire et à des rumeurs d'alliance entre Telecom Italia (+ 5,1 %) et Edison, une filiale du groupe industriel Montedison (+ 6 %). Olivetti (+ 6,9 %) en a profité également. Conserver Olivetti et Telecom Italia, acheter Montedison. En Allemagne, le groupe industriel Mannesmann (+ 5,9 %) a bénéficié de l'annonce de la scission de ses activités industrielles et télécoms, qui rendra sa structure plus transparente. Conserver. Le groupe chimique allemand Bayer a perdu 6,2 % après avoir annoncé que ses résultats 99 seraient inférieurs aux attentes. L'indice Dow Jones (- 4,9 %) a reculé après qu'un des bonzes de Microsoft eut déclaré que les valeurs technologiques sont surévaluées. Microsoft (- 5,7 %) reste trop chère selon nous. Ne pas acheter. Par contre, profitez de la chute pour acheter Texas Instruments (- 6,7 %) et INTEL (- 10,6 %) dans une optique de long terme. A Bruxelles, l'indice Bel 20 a perdu 3,1 %. Les actions informatiques ont également souffert. Systemat (- 7,6 %, conserver) et Real Software (- 6,1 %, ne pas acheter) ont été fort touchées. Mobistar (- 9,5 %, ne pas acheter) et Ontex (- 8 %, conserver) ont elles aussi perdu beaucoup de terrain. Par ailleurs, à moins que le climat boursier se détériore sérieusement, plusieurs introductions en Bourses sont prévues cet automne, parmi lesquelles le groupe informatique Ariane II, le groupe producteur de fûts Blagden Packaging, la chaîne d'électronique Krëfel et l'exploitant de salles de spectacles Music Hall.