Analyse
Van de Velde il y a 18 ans - lundi 6 septembre 1999

VAN DE VELDE: marges plus hautes que prévu

Le fabricant de lingerie VAN DE VELDE (104,80 EUR; 4 228 BEF) a augmenté son chiffre d'affaires de 12,4 % au 1er semestre. Le bénéfice a quant à lui progressé de 20,5 %, grâce à la poursuite de la réduction des coûts (délocalisation accrue de la production vers des pays à bas salaires). Les marges ont augmenté un peu plus que nous le prévoyions, aussi nous relevons nos prévisions bénéficiaires pour 99 de 3,85 à 3,95 EUR par action. Même si le groupe n'envisage pas de consacrer son importante trésorerie à des acquisitions, son chiffre d'affaires devrait encore bien progresser dans les années à venir sous l'effet d'importants efforts de marketing et de développement vers de nouveaux marchés comme p.ex. l'Europe du Sud. Belles perspectives, mais à part sous l'effet d'éventuels partenariats avec ses fournisseurs, la possibilité pour le groupe d'encore augmenter ses très belles marges nous semble de plus en plus limitée (80 % de la production se fait déjà dans des pays à bas salaires). Action trop chère pour acheter. Conserver si vous en avez.

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