Analyse
Saint-Gobain il y a 18 ans - lundi 11 octobre 1999

SAINT-GOBAIN - Rachat de Furon

Le français SAINT-GOBAIN (SG; 164,5 EUR; 6 636 BEF), producteur de verre, céramiques, matériaux de construction,... vient de racheter l'américain Furon, spécialisé dans les plastiques hautes performances (tuyaux souples et rigides, pièces en plastique moulées,...), pour un prix raisonnable selon nous. SG va restructurer sa nouvelle filiale pour en amener la rentabilité au niveau de celle de ses activités soeurs dans le groupe. La direction prévoit une (modeste) contribution de Furon au bénéfice dès cette année (0,1 EUR sur un bénéfice de 12,1 EUR). Cette opération confirme la volonté du groupe de soutenir sa croissance par des acquisitions de taille moyenne, dont on espère une contribution rapide au résultat. Le groupe se diversifie aussi géographiquement, afin de ne pas dépendre fortement d'un marché déterminé. Ainsi, il a récemment acquis un producteur polonais d'abrasifs. Cette politique de reprises devrait lui permettre de profiter pleinement du redressement économique européen. Grâce à sa stratégie d'acquisitions ciblées dans ses différents métiers, SAINT-GOBAIN améliore progressivement sa rentabilité, mais la diversification qui s'en suit limite les synergies possibles. Action correctement évaluée. Conserver.

SAINT-GOBAIN

Le redémarrage de l'économie européenne soutient le cours. Conserver.

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