Analyse
Telecel il y a 18 ans - lundi 29 novembre 1999

TELECEL: résultats 9 premiers mois

TELECEL (13,44 EUR; 542 BEF), opérateur portugais de téléphonie mobile, a annoncé pour les 9 premiers mois de 99 un bénéfice par action en recul de 13 % (2,84 EUR). En cause, la hausse des coûts, qui augmentent plus vite que les revenus. Selon la société, ceci est dû aux investissements qu'elle a dû faire pour se lancer dans de nouveaux segments des télécoms (services Internet, téléphonie fixe,...), alors que ses revenus proviennent toujours surtout de la mobilophonie. Celle-ci, malgré sa forte croissance (+ 17 %), commence a subir les effets d'une concurrence accrue. Notons toutefois que l'accroissement du nombre de clients de TELECEL s'est accéléré au 3e trimestre (ce qui a contribué à augmenter les coûts : réductions de prix, publicité...). Selon nous, le groupe a raison de se diversifier dans de nouveaux services télécoms pour ne pas dépendre uniquement de la téléphonie mobile, où les marges rétrécissent. Mais comme le montrent les résultats, la transition ne se fait pas sans mal. Nous avons abaissé nos prévisions bénéficiaires de 4,70 à 3,50 EUR par action pour 99 et de 6,30 à 4 EUR pour 2000. Action correctement évaluée, mais nous n'achèterions plus. Conserver.

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