Analyse
Photo Hall il y a 17 ans - mardi 4 janvier 2000

PHOTO HALL: 99: bon cru

PHOTO HALL (36,5 EUR; 1 472 BEF) ne parvient qu'à grand-peine à satisfaire la demande de GSM et de PC ces dernières semaines. L'année 99 sera probablement un très bon cru pour le groupe, et les investisseurs semblent l'avoir compris depuis un petit temps déjà. Le cours a gagné près de 60 % depuis début 99, une des meilleures performances de la Bourse de Bruxelles. Si vous avez suivi notre conseil d'achat fin 98, à 920 BEF (22,81 EUR), vous ne le regrettez sûrement pas ! En fait, cela n'a rien d'étonnant. PHOTO HALL est actif dans un secteur en forte croissance (explosion du marché des GSM, accès gratuit à Internet,...) et est idéalement placé pour profiter de l'évolution technologique. Le groupe vend principalement des produits de prix moyen, d'un rapport qualité/prix optimal, à travers un réseau de magasins facilement accessibles. De plus, malgré une concurrence croissante, ses marges restent confortables, grâce à une très bonne maîtrise des coûts et à une gestion des stocks efficace. Enfin, le groupe a introduit en 99 les services de photofinishing, très rentables, dans les magasins de sa filiale luxembourgeoise Hifi International. Nous ne serions pas étonnés si les chiffres de vente que PHOTO HALL annoncera dans quelques semaines et les bénéfices qu'il publiera début mars étaient particulièrement bons et meilleurs que prévu. Malgré la forte hausse en 99, l'action reste correctement évaluée. Acheter.

PHOTO HALL / BEL 20

Grâce au boom des ventes de GSM et PC, Photo Hall (gras; base 100) a nettement surpassé la Bourse en 99.

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