Analyse
ABB il y a 17 ans - lundi 14 février 2000

ABB: Très bons résultats pour 99

Le groupe suédo-suisse ABB (194 CHF; 4 874 BEF), actif principalement dans le transport et la distribution d'électricité ainsi que dans l'automatisation, a fait nettement mieux en 99 que l'ensemble du secteur. Le chiffre d'affaires a progressé de 4 % et le bénéfice par action de 5,2 %, à 7,32 CHF. En plus, ABB a engrangé une belle plus-value (1,43 CHF par action) sur la vente de divers actifs. Dans les 4 ans à venir, le groupe entend augmenter son chiffre d'affaires de 6 à 7 % chaque année (e.a. par de petites acquisitions) et faire passer sa marge d'exploitation (bénéfice des opérations d'exploitation divisé par le chiffre d'affaires) de 8,7 à 12 %. Bien que très ambitieux, ces objectifs nous semblent réalisables. ABB continue à réduire son exposition aux activités industrielles "lourdes". Le groupe a vendu l'an dernier Adtranz et ses activités dans le nucléaire et se renforce dans ses divisions à marges plus élevées, l'automatisation et la distribution d'électricité (création d'ABB Alstom Powers,…). L'intégration d'Elsag Bailey (automatisation industrielle), acquis en 99, semble bien progresser et on en attend les premiers effets sur les bénéfices dès cette année. Par ailleurs, ABB poursuit ses efforts de réduction des coûts. Il va investir chaque année d'ici à 2003 environ 5 % de ses bénéfices dans le commerce électronique, ce qui à terme devrait diminuer les coûts d'approvisionnement et de commercialisation. Nous tablons pour cette année sur un bénéfice par action de 8,96 CHF (+ 22 %). L'action ABB vous permettra de profiter de la reprise attendue en Europe et en Asie. Elle est correctement évaluée. Acheter.

ABB (en CHF)

ABB vient de publier d'excellents résultats pour 99. Nous sommes optimistes pour l'avenir. Acheter.

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