Analyse
Brantano il y a 18 ans - lundi 21 février 2000

BRANTANO - Résultats 99

Le distributeur de chaussures et de vêtements de sport Brantano (72,1 EUR; 2 909 BEF) a augmenté son chiffre d'affaires de 12 % en 99 et son bénéfice de ± 24 %. Ce résultat un peu supérieur à nos prévisions est dû à une plus grande puissance d'achat, à une meilleure gestion des stocks et à une bonne maîtrise des coûts. Le dividende net proposé est de 30 BEF (0,74 EUR). A épingler surtout, les bons résultats des magasins en Grande-Bretagne, rebaptisés "Brantano". Cette année, le groupe va ouvrir 35 magasins, dont 6 au Danemark, un nouveau marché pour lui, où il projette 10 ouvertures par an ces prochaines années. Il a récemment racheté en Belgique son concurrent Berca Lux (5 magasins), et il négocie des acquisitions intéressantes dans d'autres pays européens. Brantano table pour 2000 sur un chiffre d'affaires en hausse de 13 %. La croissance bénéficiaire de 99 ne pourra être réitérée (frais de lancement au Danemark, impôts en Grande-Bretagne – jusqu'à présent le groupe n'en payait pas en raison de pertes du passé –, hausse des loyers de certains magasins en Grande-Bretagne), mais une hausse de 12 %, à 4,14 EUR par action, nous semble réaliste. Pour 2001 nous attendons 4,55 EUR par action (+ 10 %). Action correctement évaluée. Acheter.

BRANTANO / BEL 20

 

Malgré un départ hésitant en 97, Brantano (gras; base 100) a bien surpassé la Bourse. Acheter

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