Analyse
Koramic il y a 18 ans - lundi 21 février 2000

KORAMIC - Résultats 99 mieux que prévu

Malgré un 1er semestre faible (hiver rigoureux), le producteur de matériaux de construction Koramic (41,9 EUR; 1 690 BEF) a pu, grâce à sa politique d'acquisitions et d'investissement dynamique, augmenter son chiffre d'affaires de 23 % en 99. Le bénéfice avant résultats financiers, impôts et amortissement du goodwill a progressé de 24 %, mais les acquisitions (indispensables dans un secteur où seule la croissance externe permet d'acquérir des parts de marché significatives) ont fortement augmenté les charges financières et les amortissements de goodwill (v. aussi "Entre nous" p.14). Aussi, même si compte tenu de la progression supérieure à nos attentes du chiffre d'affaires nous revoyons à la hausse nos prévisions bénéficiaires (hors éléments exceptionnels) pour 99, à 3,15 EUR par action (3,05 EUR précédemment), cela ne représente qu'une progression d'un peu moins de 10 % par rapport à l'année précédente. Pour 2000 nous sommes positifs. Le chiffre d'affaires ne devrait pas progresser autant qu'en 99, le groupe devant se consacrer à l'intégration de ses différentes acquisitions (e.a. aux USA), mais la rentabilité devrait s'améliorer. En effet, certaines des acquisitions de ces 3 dernières années commenceront à contribuer au bénéfice. Nous tablons pour 2000 sur un bénéfice par action de 3,85 EUR. Action bon marché. Acheter.

KORAMIC / WIENERBERGER

 

Koramic (gras; base 100) a peu réagi aux bons résultats de Wienerberger publiés il y a 2 semaines. Acheter.

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