Analyse
Philip Morris il y a 18 ans - lundi 14 février 2000

PHILIP MORRIS: Résultats 99

Conformément à nos prévisions, l'américain Philip Morris (PM; 19,06 USD; 780 BEF), actif dans le tabac et l'alimentation, a augmenté son chiffre d'affaires de près de 6 % en 99, et son bénéfice hors éléments exceptionnels d'un bon 4 %. D'innombrables actions judiciaires sont toujours en cours aux USA en raison des problèmes de santé engendrés par la cigarette. Une nouvelle action vient en outre d'être introduite par certains petits distributeurs de cigarettes contre les fabricants pour de prétendues ententes sur les prix. L'issue de la plupart de ces procès, qui pourraient encore durer un certain temps, est incertaine. Le cours de PM, qui est revenu à son niveau de début 95, en souffre fortement et est actuellement ridiculement bas. Selon certaines estimations, l'activité alimentaire et l'activité tabac hors USA valent à elles seules ± 44 USD par action, soit plus du double du cours actuel de PM. Cela pourrait attirer certains investisseurs dans la perspective d'un rattrapage, qui devrait se produire un jour ou l'autre. Hors risques judiciaires liés à l'activité tabac aux USA (30 % des bénéfices), les perspectives de la société dans le tabac à l'international et dans l'alimentation sont prometteuses. Action bon marché, mais nous n'achèterions pas en raison des incertitudes liées aux procès. Conserver.

PHILIP MORRIS (en USD)

Les incertitudes judiciaires continuent à peser sur le cours. En attendant d'y voir plus clair, conserver.

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