Analyse
Pirelli il y a 18 ans - lundi 27 mars 2000

PIRELLI - Chiffre d'affaires en hausse mais les bénéfices pour 99 sont en chute

Les résultats publiés par l'italien Pirelli (2,88 EUR ; 116 BEF) ont souffert de la chute de la rentabilité de la division "câbles et systèmes" malgré la hausse de 40 % de son chiffre d'affaires. En cause, l'acquisition de la division câbles de Siemens et les pressions sur les prix. Quant aux pneus (40 % du chiffre d'affaires), le groupe a enregistré une amélioration de la rentabilité en dépit des conditions difficiles au Brésil. Au total, le groupe a enregistré un bénéfice par action de 0,107 EUR, soit - 5 % par rapport à 98.
Pour faire face à la situation difficile, Pirelli a annoncé de nouvelles mesures de restructuration et de compression des coûts. Les premiers effets en seront visibles à partir de 2001. Entre 2000 et 2002, le groupe va également investir dans Internet pour en utiliser la rapidité et la souplesse à tous les stades de production et de vente. Toutefois, nous n’en attendons pas d'impact significatif sur les résultats à court terme. A plus long terme, le groupe continuera à miser sur la valeur ajoutée. Il restera ainsi concentré sur les pneus haut de gamme et continuera à procéder à des acquisitions ciblées dans les câbles. Les restructurations et investissements annoncés confirment que 99 était une année délicate. La rentabilité devrait s'améliorer et nous prévoyons un bénéfice par action de 0,125 EUR en 2000. Au cours actuel, l'action reste intéressante dans une optique à long terme.

PIRELLI

Après une année 99 difficile, la perspective d'une amélioration de la rentabilité a stimulé le cours. Acheter.

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