Analyse
Tiscali il y a 17 ans - mardi 21 mars 2000

TISCALI - La société poursuit son expansion mais le cours tient déjà compte des bonnes perspectives

· Télécommunications
· Milan (Euro.NM)
· 865 EUR

Tiscali, pionnier italien de l’accès gratuit à Internet, a publié ses résultats provisoires pour 99. Il a enregistré un chiffre d’affaires de 32,7 millions EUR (1,3 million EUR en 98) dont 60 % pour la téléphonie fixe et 40 % pour Internet. La perte nette (5,5 millions EUR) est quant à elle moins importante que prévu, certains projets d’e-commerce ayant été postposés à l’année en cours. Tiscali a indiqué compter 1,6 million d’abonnés Internet contre 850.000 fin 99. Cette forte hausse est une excellente nouvelle car l’évaluation des sociétés Internet est directement liée à leur nombre d’utilisateurs. En moins de 5 mois, Tiscali a développé efficacement sa stratégie d’expansion visant à devenir le n°1 européen de l’accès gratuit à Internet et à posséder un réseau européen à haut débit d’ici 3 ans. Il a ainsi acquis 2 sociétés françaises (A-Télécom et Nets), deux fournisseurs d’accès gratuit belges (FreeGates et FreeWeb), un fournisseur d’accès suisse (Datacomm) et un tchèque (CdTelekomunikace).
Quant à l’infrastructure, Tiscali a acquis 15 % d’E-Via, société qui installera plus de 8.000 km de fibre optique dans 100 villes italiennes d’ici 2004, et va par ailleurs prendre une participation de 15 % dans le broker on-line et future banque @ImiWeb (de la 2è banque italienne Sanpaolo-IMI). Enfin, Andala (qu’il détient à 61 %) est très bien placée pour décrocher une des 5 licences UMTS (GSM de la 3è génération).

La société croît à un bon rythme mais les nombreuses sociétés "hi-tech" annoncées sur l’Euro.NM de Milan et ailleurs (LibertySurf et France Telecom Multimédia en France, T-online en Allemagne) vont augmenter l'offre de titres Internet et diminuer l'intérêt pour Tiscali. Le cours tient déjà compte des bonnes perspectives et la marge d'appréciation est limitée. N'ACHETEZ PAS.

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