Analyse
Bétons belges il y a 17 ans - lundi 3 avril 2000

BETONS BELGE - résultats 99

La Société Belge des Bétons (415 EUR ; 16 741 BEF) a annoncé un bénéfice de 186,69 EUR par action pour 99. Hors résultats exceptionnels (plus-value sur la vente d'actions Asphales), nous arrivons à 60,05 EUR, soit une augmentation de 20% par rapport à 98. Dans la zone euro, la hausse était surtout due au Français Muller TP, dont SBB possède 58%. Hors de la zone, les activités ralentissent, surtout en Pologne et en Egypte. Pour 2000, vu le carnet de commandes bien rempli, nous tablons sur une croissance bénéficiaire de 64,85 EUR par action. Pour les deux principales activités de SBB, les perspectives sont bonnes : grâce à la croissance économique, on construira davantage de bâtiments non industriels (surtout en Allemagne et en France) et les pouvoirs publics auront plus de moyens budgétaires pour réaliser des travaux d'infrastructure. Par ailleurs, SBB poursuivra son expansion à l'étranger. Ainsi, il est encore question d'une reprise éventuelle au Royaume-Uni et une percée dans un des pays du Proche ou du Moyen-Orient n'est pas exclue. L'action cote nettement sous sa valeur comptable et le risque d'un recul est très faible. L'action est bon marché mais, vu la faiblesse persistante de la rentabilité de l'entreprise et la négociabilité réduite des titres, nous n'achetons pas. Conserver.

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