Analyse
Glaverbel il y a 17 ans - mardi 25 avril 2000

GLAVERBEL - Chiffre d'affaires premier trimestre

Le groupe verrier Glaverbel (66,9 EUR; 2 699 BEF) a annoncé pour le 1er trimestre un chiffre d'affaires légèrement supérieur à nos attentes (+ 13,6 %). Il a profité de la bonne orientation de la construction, qui a permis une hausse des prix du verre, et de la hausse des ventes dans les activités Industries (verres ultra-minces, résistants au feu,…) et dans celles à destination de l'automobile. Nous maintenons cependant nos prévisions bénéficiaires inchangées, à 6,6 EUR par action pour 2000 et 7,3 EUR pour 2001. Certes, la nouvelle ligne de production espagnole réduira les coûts de transport dès cette année et le groupe prévoit une augmentation du prix du verre, mais l'expérience nous apprend que ce dernier paramètre reste très aléatoire. Non seulement de nouvelles capacités vont être lancées ces prochains mois, mais en outre les pressions exercées par les constructeurs automobiles sur leurs équipementiers s'accroissent constamment. A moyen terme, nous tablons néanmoins sur une amélioration de la rentabilité grâce aux synergies dues au rachat de PPG Europe et à la restructuration de l'usine belge de Fleurus. Même si sporadiquement Glaverbel publie un bon chiffre, nous restons méfiants quant à sa capacité à améliorer fondamentalement sa rentabilité. Action bon marché, mais nous n'achèterions pas. Au cours actuel, conserver.

Partagez cet article