Analyse
Cobepa il y a 17 ans - lundi 10 juillet 2000

COBEPA - Valeur patrimoniale = 91,7 EUR

Les résultats semestriels provisoires que vient de publier le holding Cobepa (75,5 EUR; 3 046 BEF) sont quasiment stationnaires (+ 5 %) par rapport à ceux du premier semestre 1999, mais cela n'intéresse personne. Toute l'attention s'est portée vers la publication de la "valeur patrimoniale" (= la valeur réelle) de l'action, estimée au 30 juin à 91,70 EUR. En effet, Cobepa fait actuellement l'objet d'une offre émanant de son actionnaire majoritaire, le groupe bancaire français BNP Paribas. Celui-ci offre aux autres actionnaires de Cobepa 74 EUR par action, soit nettement moins que la valeur réelle. BNP Paribas a l'intention de modifier la stratégie d'investissement de Cobepa (via les fonds de BNP Paribas et non plus dans des sociétés cotées en Bourse par exemple) et donc enlever aux dirigeants actuels de Cobepa son autonomie de décision. En d'autres termes, demain Cobepa ne sera plus le même Cobepa qu'aujourd'hui. Il n'est dès lors que normal que les actionnaires minoritaires aient l'occasion de céder leurs actions, mais il faut que le prix offert soit correct. Il semble que la Commission bancaire et financière (chargée de la protection de l'épargne publique) soit du même avis, car elle n'a pas donné son feu vert pour cette offre. Il se pourrait donc que celle-ci soit revue à la hausse.
Ne vendez pas encore vos actions en Bourse. Attendez de connaître les conditions définitives de l'offre de BNP Paribas pour agir. Nous vous tiendrons au courant.

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