Analyse
Glaverbel il y a 16 ans - lundi 23 octobre 2000

GLAVERBEL - Résultats 3e trimestre

Le producteur de verre Glaverbel (82,4 EUR) a augmenté son chiffre d’affaires de 10 % au 3e trimestre, poursuivant sur la lancée du 1er semestre. Pour toute l’année, nous tablons sur un bénéfice de 10,5 EUR par action, contre 3,55 EUR l’an dernier. Pourtant, le cours a cédé 9 % depuis le 1/9, reflétant le sentiment des investisseurs par rapport au secteur verrier européen. Le cours du britannique Pilkington a lui aussi reculé, malgré de bons résultats (v. graphique). En dépit de quelques éléments positifs – la restructuration qui va réduire les coûts, la hausse du prix du verre (+ 13 % par rapport à 99) et l’élimination des surcapacités sur le marché du verre plat – nous considérons nous aussi que la situation est trop précaire pour justifier un achat. En effet, la hausse du prix du pétrole et du gaz va fortement augmenter les coûts énergétiques, qui représentent 7 % du prix de vente. De plus, dans la division vitres de voitures (28 % du chiffre d’affaires), les prix sont mis sous pression par les constructeurs automobiles. Action bon marché, mais nous n'achèterions pas. Conserver.

GLAVERBEL / PILKINGTON

Glaverbel (gras; base 100) et le britannique Pilkington souffrent de la désaffection envers le secteur verrier.

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