Analyse
GM il y a 16 ans - lundi 16 octobre 2000

GENERAL MOTORS: résultats 3e trimestre, partes en Europe

Le bénéfice de l'américain General Motors (GM; 57,69 USD) a reculé de 5,5 % au 3e trimestre, même si par action, grâce aux rachats d'actions (bénéfice réparti sur moins de titres), il progresse de 16,5 %, en ligne avec nos attentes (fortement réduites il y a 15 jours). Alors que les résultats de ses activités automobiles progressent aux USA, en Europe elles s'enfoncent dans le rouge. Nous pensons qu'en 2001, pour faire face à la concurrence, GM devra amplifier sa politique de rabais pour lancer ses nouveaux modèles. A moyen terme, le groupe maintient sa politique d'expansion, principalement en Asie. Il vient de doubler, à 20 %, sa participation dans le japonais Suzuki et négocie le rachat du coréen Daewoo Motors. Par ailleurs, sous la pression de ses actionnaires, GM va poursuivre plus rapidement que prévu la cession de Hughes (satellites). La filiale devrait donc être soit vendue, soit introduite en Bourse dans les prochains mois. Ce faisant, GM donnera à ses actionnaires les actions d'un groupe dont le potentiel de développement est largement supérieur à celui de l'automobile. Pour 2000 nous maintenons nos prévisions à 9,5 USD par action. Pour 2001 nous n'attendons pas d'amélioration de la rentabilité, mais la poursuite des rachats d'actions amènera une hausse du bénéfice par action à 10 USD. L'action est correctement évaluée, toutefois nous n'achèterions pas. Vous pouvez conserver dans l'attente de l'opération Hughes.

GM : PARTS DE MARCHE USA

Depuis plusieurs années, les parts de marché de General Motors reculent aux Etats-Unis. Conserver.

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