Analyse
Remi Claeys Aluminium il y a 17 ans - lundi 30 octobre 2000

REMI CLAEYS ALUMINIUM - Acquisition Gruppo Indinvest 2000

Le fabricant de produits finis en aluminium Remi Claeys Aluminium (RCA; 32,9 EUR) va acquérir 40 % de l'italien Gruppo Indinvest 2000 (GI), une participation qu'il devrait augmenter à 100 % d'ici à ± 3 ans. Ce rachat lui permet non seulement de s'adjoindre un des plus grands groupes indépendants d'extrusion en Italie, mais également de mettre la main sur la division systèmes d'architecture du groupe, dont les produits sont écoulés sur l'important marché italien ainsi qu'en Europe de l'Est, marché à haut potentiel. En outre, l'opération permettra d'importantes synergies (puissance d'achat accrue pour l'approvisionnement en aluminium primaire, mise en oeuvre de l'expertise de RCA dans le recyclage,…). Cependant, et malgré la rentabilité plus élevée de GI, cela ne se reflétera pas dans le bénéfice par action cette année, en raison de l'augmentation de capital prévue (plus grand nombre d'actions). De plus, même si RCA, qui après de lourds investissements dispose maintenant d'un outil de production complètement modernisé, devrait déjà enregistrer au 2e semestre une progression de ses marges, nous nous voyons contraints, vu la cherté persistante des produits pétroliers, de réduire légèrement nos prévisions, de 3,25 à 3,13 EUR par action. Pour 2001 nous tablons sur 4,02 EUR. La croissance bénéficiaire devrait s'accélérer ces prochaines années. L'action est correctement évaluée. L'acquisition en Italie n'est qu'un premier pas, d'autres projets sont à l'étude. Pour les financer, RCA augmente son capital de ± 8 milliards EUR. Vous pouvez souscrire (v. Entre nous).

RCA (en EUR)

L'augmentation de capital prévue permettra à RCA de poursuivre ses ambitions. Vous pouvez souscrire.

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