Analyse
Suez Lyonnaise des Eaux il y a 17 ans - lundi 9 octobre 2000

SUEZ LYONNAISE - Beaux résultats semestriels

Au 1er semestre, le français Suez Lyonnaise des Eaux (182,5 EUR) a augmenté son chiffre d'affaires de 29 % et son bénéfice de 37,9 %. Une partie de cette belle progression bénéficiaire est due à des plus-values (vente des centrales électriques irlandaises Nigen et de titres Fortis, Sofinco et SES; 2,8 EUR par action), mais l'activité Energie y a également fortement contribué : son bénéfice est en hausse de 144 %, e.a. suite à l'intégration complète des bénéfices de Tractebel. Celui-ci a pu compenser le tassement du prix de l'électricité grâce à son importante activité gazière dont les prix sont poussés par la flambée du pétrole. Dans l'activité énergie, Suez n'envisage plus de grandes alliances après l'échec des négociations avec l'électricien allemand E.ON. Il cherchera à développer la commercialisation de l'énergie plutôt que d'acquérir de nouveaux actifs dans la production. Le pôle Environnement présente des résultats contrastés : dans la propreté le bénéfice a augmenté de 68 % (grâce à l'intégration de Sita et de Tractebel), tandis que l'activité Eau n'a progressé que de 1 % suite aux baisses tarifaires en Grande-Bretagne et aux charges liées au rachat de l'américain Nalco. Quant à la division Communication, elle est en perte de 0,01 EUR par action en raison d'importants investissements. Suez compte se centrer sur le haut débit (transmission de données à grande vitesse) et n'exclut pas la mise en Bourse de cette activité dans les prochaines années. La stratégie de recentrage du groupe sur ses 3 pôles (Energie, Environnement, Communication) devrait porter ses fruits. Suez maintient son objectif de doublement de son bénéfice par action en 2002 par rapport à 1998. Nous laissons nos prévisions inchangées, à 7,9 EUR par action pour 2000 et 8,9 EUR pour 2001. Action correctement évaluée. Acheter.

SUEZ LYONNAISE (en EUR)

Les très bons résultats semestriels et la stratégie de recentrage de Suez sont de bon augure. Acheter.

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