Analyse
BASF il y a 17 ans - lundi 26 mars 2001

BASF - Resultats 2000

En 2000, le groupe chimique allemand BASF (42,95 EUR) a mis la main sur la branche protection des cultures de l'américain American Home Products (AHP) et vendu sa division pharmacie à l'américain Abbott. Son chiffre d'affaires a progressé de 22 % et son bénéfice opérationnel de 15,3 %, essentiellement grâce à sa présence dans le pétrole et le gaz. Le bénéfice opérationnel de cette division a plus que doublé et représente plus du tiers du bénéfice opérationnel total en 2000. Cette forte croissance a notamment compensé le recul du bénéfice dans la chimie (16 % du chiffre d'affaires) qui a pâti de la hausse du prix des matières premières. La division santé et nutrition a de son côté souffert des charges liées à l'intégration de l'activité protection des cultures d'AHP, qui n'ont pas été reprises comme éléments exceptionnels. La moitié des synergies prévues après cette acquisition seront réalisées pour fin 2001. Le groupe attend, malgré un 1er semestre 2001 difficile, une croissance bénéficiaire de 10 % en moyenne pour cette année et l'an prochain. L'objectif de croissance du bénéfice opérationnel nous semble très ambitieux et ne pourra être atteint que par des acquisitions. Le groupe lorgne e.a. vers l'Asie. Nous préférons rester prudents et tablons pour 2001 sur un bénéfice par action de 2,84 EUR. Action correctement évaluée. Conserver.

BASF / BOURSE ALLEMANDE

BASF (gras; base 100) fait mieux que la Bourse allemande, mais la crise US nous incite à la prudence. Conserver.

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