Analyse
EDP il y a 17 ans - lundi 9 avril 2001

EDP : Résultats 2000

En 2000, le portugais EDP (3,11 EUR) a augmenté son bénéfice par action de 7 %, à 0,18 EUR, mais ce résultat est dû principalement à des éléments exceptionnels. Hors ceux-ci, le bénéfice s'élève selon nos calculs à 0,13 EUR par action (- 15 % par rapport à 99), ce qui est nettement inférieur à nos prévisions (nous tablions sur 0,16 EUR). Le 4e trimestre a été médiocre dans l'activité principale du groupe, la production et la distribution d'électricité au Portugal, avec des ventes inférieures aux prévisions et des coûts en hausse. Les résultats 2000 d'EDP ont en outre été pénalisés par d'importants investissements dans la branche télécoms, qui a par ailleurs subi des pertes plus importantes que prévu. L'année en cours devrait être meilleure : les pertes dans les télécoms devraient être moins élevées; les fortes pluies de ces derniers mois permettront de produire plus d'énergie hydro-électrique, moins chère que la thermoélectricité; les prix des combustibles utilisés dans les centrales thermiques se stabilisent; les prix de vente de l'électricité sont en hausse; la consommation d'électricité devrait continuer à croître au Portugal. Nous tablons sur un bénéfice par action (hors éléments exceptionnels) de 0,18 EUR en 2001 et de 0,19 EUR en 2002. L'action est correctement évaluée. Acheter.

EDP (en EUR)

Après une année 2000 décevante, les résultats d'EDP devraient être meilleurs en 2001 et 2002. Acheter.

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