Analyse
Introduction il y a 16 ans - lundi 23 avril 2001

RESULTATS TRIMESTRIELS

L'annonce surprise de la baisse des taux américains a stimulé la plupart des Bourses en Europe (Eurostoxx 50 +1,1%) et aux USA (Nasdaq +10,3%). En outre, après les nombreux avertissements sur les bénéfices, les résultats du 1er trimestre semblent bons. Les valeurs technologiques surtout en ont profité et ont grimpé de plus de 15 %. SAP (+17%) a quasiment doublé son bénéfice grâce à une bonne maîtrise des coûts. Conserver. Les activités automobile de General Motors (+6,9%) ont fortement reculé tant aux USA qu'en Europe, et nous n'attendons pas d'amélioration sensible à court terme. Conserver. Les groupes pharmaceutiques américains Merck (-7,4%) et Pfizer (+0,2%) ont annoncé des résultats conformes aux prévisions. Conserver. A Bruxelles, le Bel 20, évoluant à contre-courant, a reculé de 0,8% (v. graphique). CMB (+2,2%) a comme prévu réalisé un très bon 1er trimestre grâce au transport pétrolier (80% du bénéfice). Le transport en vrac poursuit son recul. Conserver. Omega Pharma (-2,7%) a augmenté son chiffre d'affaires de 327% au 1er trimestre. Conserver. Avis Europe, filiale à 57% de D'Ieteren (-4,3%), semble confronté à un ralentissement plus important que prévu. Nous abaissons notre prévision bénéficiaire pour D'Ieteren de 19,56 à 19,06 EUR pour 2001. Conserver. Selon Real Software (+4%) les banquiers auraient "la ferme intention" de rééchelonner les dettes du groupe et d'en convertir une partie en actions. Cela éloigne le spectre de la faillite, mais engendrera une dilution importante du bénéfice pour les actionnaires existants. Vendre. GIB (-1,8%) vend sa filiale Inno à l'allemand Kaufhof, ce qui lui procurera une plus-value de 0,95 EUR par action. N'achetez pas.

Le Bel 20 a une fois de plus évolué à contre-courant : - 0,8 %.

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