Analyse
Sodexho il y a 16 ans - lundi 14 mai 2001

SODEXHO - Acquisition du solde des actions SMS; vendre

Le groupe français Sodexho Alliance (56,55 EUR), actif principalement dans la restauration collective, a racheté les actions de sa filiale américaine Sodexho Marriott Services (SMS) qu'il ne détenait pas encore. Il a dû pour ce faire majorer de 19 % son offre lancée en janvier. Cette opération lui permet de se renforcer aux USA et de bénéficier de la totalité des moyens financiers générés par sa filiale, mais le prix finalement payé est supérieur à nos attentes (le supplément de prix entraîne une réduction du bénéfice par action de 0,04 EUR par an), d'autant que SMS a annoncé pour son 2e trimestre un ralentissement de la croissance de sa division Services aux Entreprises. Cette acquisition, ainsi que celles annoncées en avril dernier (les sociétés de restauration collective française Sogérès et américaine Wood Dining Services) obligeront le groupe français à débourser près d'1,6 milliard EUR. A cet effet, il annonce une importante augmentation de capital. Le ralentissement de la conjoncture aux USA (48 % du chiffre d'affaires) et le prix plus élevé que prévu payé pour l'acquisition du solde des actions de SMS nous ont amené à réduire nos prévisions bénéficiaires (hors éléments exceptionnels) de 1,6 à 1,45 EUR par action pour 2000/01 et de 1,9 à 1,7 EUR pour 2001/02 (l'exercice se clôture le 31/8). En outre, l'importante augmentation de capital annoncée devrait peser sur le cours. Actuellement l'action est chère. Ne pas acheter, vendre si vous en avez.

SODEXHO (en EUR)

Le cours a fortement progressé ces 12 derniers mois. L'action est chère. Ne pas acheter, vendre si vous en avez.

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