Analyse
Intro il y a 16 ans - lundi 30 juillet 2001

Le Bel 20 a cédé 1,5% la semaine passée.

RESULTATS SEMESTRIELS

Les Bourses, guidées par les premiers résultats semestriels, ont évolué en sens divers. Peugeot-Citroën (PSA; +2,6%) a fait un peu mieux que prévu et reste optimiste pour le 2e semestre. Le cours a fort monté depuis début 2001, n'achetez pas. Fiat a gagné 5,2% à l'annonce d'un accord à l'amiable avec Montedison. Mais le bénéfice opérationnel de Fiat Auto reste décevant. Conserver. Comme prévu, les résultats (hors Nissan et éléments exceptionnels) de Renault (+1,6%) ont plongé. Conserver. Vivendi Universal (+9,7%) a agréablement surpris en annonçant un beau bénéfice d'exploitation pour le 2e trimestre. Conserver. Les chiffres semestriels d'Alcatel (+9,7%) ont aussi été appréciés. Le groupe a fait mieux que ses concurrents mais confirme que l'année reste difficile. Acheter. BT (+3,8%) annonce une légère perte sur le 1er trimestre, mais son endettement s'est fortement réduit. Conserver. Pirelli (-4,3%) et le holding de contrôle de Benetton (+1%) se sont emparés d'Olivetti (+7,2%; n'achetez pas) et de Telecom Italia (dont Olivetti est actionnaire). Le prix nous semble très élevé à première vue et l'avenir des télécoms reste très incertain. Le changement de profil de Pirelli ne nous séduit pas. N'achetez plus, conservez. Pour le groupe Benetton lui-même l'opération ne change rien. Nous maintenons notre conseil : conservez. Le Bel 20 a perdu 1,5%. Interbrew (-3,8%) rachète l'allemand Diebels et serait en pourparlers pour racheter l'allemand Beck. Le prix que le groupe serait prêt à payer inquiète les investisseurs. N'achetez pas. Les résultats semestriels de Solvay (+1,5%) sont légèrement inférieurs à nos attentes. Conserver. Le ralentissement économique et la dévaluation de quelques monnaies latino-américaines ont fait reculer de 34%, un peu plus que prévu, le bénéfice semestriel de Bekaert (-3,4%). Conserver.

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