Analyse
Portucel il y a 16 ans - lundi 23 juillet 2001

PORTUCEL: accord avec Ence

Le producteur portugais de pâte à papier Portucel (0,94 EUR), n'est pas parvenu à acquérir comme il le souhaitait 25 % de l'espagnol Ence – le 1er producteur européen de pâte à base de bois d'eucalyptus – lors de la privatisation de celui-ci. Mais il a conclu avec cette entreprise (dont il détient 8 %) un accord de collaboration qui lui permettra de bénéficier d'importantes synergies et de réductions de coûts en matière d'approvisionnement en bois, de gestion forestière et de production de papier. Pour financer la récente acquisition de Soporcel (grâce à laquelle il est maintenant présent également dans la production de papier) Portucel devrait prochainement procéder à une augmentation de capital. Les actionnaires pourront souscrire à 1 action nouvelle pour 2 anciennes détenues. Ni la date ni le prix ne sont encore connus. La chute du prix de la pâte à papier au 2e trimestre a selon nous exagérément pénalisé Portucel, qui est à présent actif aussi dans la production de papier, secteur moins volatile. Action correctement évaluée. Acheter.

PORTUCEL (en EUR)

Le cours a souffert exagérément de la baisse du prix de la pâte à papier. Profitez-en pour acheter.

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