Analyse
STM il y a 16 ans - lundi 16 juillet 2001

STMICROELECTRONICS Résultats semestriels en ligne

Les résultats semestriels du groupe italo-français STMicroelectronics (STM; 35,3 EUR), n°1 européen des semi-conducteurs, sont en ligne avec son "profit warning" du mois dernier. Après un bon 1er trimestre, le bénéfice par action (hors éléments exceptionnels) a chuté de 71 % à 0,11 EUR au 2e trimestre suite à une brusque dégradation du marché des semi-conducteurs en Europe (36 % du chiffre d'affaires). Jusqu'à présent, le vieux continent avait mieux résisté que les USA. En raison notamment de l'annulation de nombreuses commandes, STM a inscrit dans ses comptes du 2e trimestre une provision de 0,35 EUR par action pour couvrir les pertes liées à la dépréciation de ses actifs, stocks,… et pour lancer un plan de réduction des coûts. Selon la direction, l'activité du groupe devrait atteindre son plancher au cours de ce trimestre et se reprendre à la fin de l'année. Une prévision plutôt optimiste, qui doit être relativisée compte tenu de la difficulté à anticiper la croissance de ce marché après les nombreux "profit warnings" émis ces derniers temps. Malgré tout, STM continue grâce e.a. à la qualité de son portefeuille d'activités diversifié et de ses clients, de faire mieux que la plupart de ses concurrents (dont les ventes ont en moyenne reculé de 17 %, contre 2 % pour STM). Nous tablons sur un bénéfice par action (hors résultats exceptionnels) de 0,81 EUR pour 2001 et de 1,04 EUR pour 2002. Même si les difficultés actuelles du marché des semi-conducteurs nous incitent à la prudence à court terme, STM fait partie des meilleurs investissements pour miser sur une reprise dans ce secteur très cyclique. Action bon marché. Acheter pour le long terme.

STMICROELECTR. (en EUR)

La crise dans les semi-conducteurs a fait chuter STM mais les perspectives restent bonnes à long terme. Acheter.

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