Analyse
Dragabos il y a 16 ans - lundi 3 septembre 2001

DRAGADOS - Résultats semestriels

Dragados (15,40 EUR) est une des plus importantes entreprises de construction en Espagne et le n°1 mondial en termes d’exploitation de concessions (autoroutes, aéroports, voies ferrées). Son actionnaire principal est la banque BSCH qui détient 21,8 % des actions. Au 1er semestre, le bénéfice - résultats exceptionnels compris (importantes plus-values) - a progressé de 24,6 % par rapport au 1er semestre 2000. Toutes les divisions se sont bien comportées, surtout les divisions Services et Construction dont le bénéfice a respectivement progressé de ± 100 et 50 %. Les résultats ont par ailleurs été "écrémés" par une provision de 0,06 EUR par action destinée à couvrir la baisse du cours de la compagnie télécoms Jazztel dont Dragados détient 2,9 %. Nous misons sur un bénéfice par action de 1,47 EUR en 2001 (1,09 EUR en 2000) et 1,71 EUR en 2002. Le groupe va désormais concentrer ses investissements sur les divisions présentant le meilleur potentiel de croissance et les marges bénéficiaires les plus élevées. Malgré le ralentissement de la construction résidentielle, le secteur est encore promis à un bel avenir en Espagne grâce au nouveau programme d’infrastructure des autorités, ce dont devrait profiter Dragados. Bien qu’excellentes, les perspectives nous semblent déjà reprises dans le cours qui a atteint un plafond historique. L’action est chère. Ne pas acheter.

DRAGADOS (en EUR)

Les excellentes perspectives semblent déjà reprises dans un cours qui affiche un plafond historique. Ne pas acheter.

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