Analyse
STM il y a 16 ans - lundi 22 octobre 2001

STMICROELECTRONICS - Résultats 3e trimestre bien meilleurs que prévu

Le troisième trimestre a été un peu meilleur que prévu pour le n°1 européen des semi-conducteurs, le franco-italien STMicroelectronics (29,71 EUR). Ce dernier a réalisé un bénéfice de 0,06 EUR par action, alors que son chiffre d'affaires a reculé de 30 % et que ses principaux concurrents (Philips, Texas Instruments) ont annoncé des pertes. Cela s'explique principalement par la réduction sensible des frais généraux et administratifs. Mais le net recul du chiffre d'affaires est une mauvaise surprise et montre que la forte diversification du groupe, qui lui permettait jusque-là de mieux résister que ses concurrents, a ses limites. Conséquence des actes terroristes du 11 septembre et de la baisse de confiance des consommateurs, tous les marchés des semi-conducteurs sont touchés, et particulièrement maintenant les semi-conducteurs destinés aux activités non technologiques (automobile, industrie). Compte tenu des résultats et de la faible visibilité actuelle, le groupe table sur un quatrième trimestre identique au troisième et confirme qu'il ne s'attend pas à une reprise rapide du marché des semi-conducteurs. STM reste selon nous le meilleur investissement du secteur grâce à sa forte diversification et à ses relations privilégiées avec ses clients, à qui il vend des produits sur mesure. Cependant, la faible visibilité actuelle du secteur nous incite à la prudence. Si nous maintenons nos prévisions bénéficiaires à 0,64 EUR par action pour 2001, nous les réduisons de 0,8 à 0,64 EUR pour 2002. L'action est correctement évaluée. Conserver.

STMICROELECTR. (en EUR)

STM a pâti de la chute de son principal marché, dont la visibilité s'est encore réduite depuis le 11/9. Conserver.

 

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