Analyse
Almanij il y a 15 ans - lundi 17 décembre 2001

ALMANIJ - Résultats 9 premiers mois

Le holding Almanij (35,3 EUR) est l'actionnaire majoritaire de KBC (dont il détient 68 %), de KB Lux (52 %) et de Gevaert (79 %). KBC représente à lui seul plus de 7 milliards sur les 9 milliards que vaut Almanij au total. Dès lors, les résultats du holding sont fortement dépendants de ceux de KBC, ainsi que des plus- ou moins-values réalisées par Gevaert. Le 3e trimestre ayant été faible pour ces deux groupes, le bénéfice par action d'Almanij n'est que de 2,77 EUR sur les 9 premiers mois de l'année, contre 3,57 EUR durant la même période l'an passé. Le 4e trimestre ne devrait pas non plus être brillant, du fait des pertes chez Gevaert (v. ci-dessous). Nous abaissons notre estimation bénéficiaire pour l'ensemble de 2001 de 4,55 à 3,4 EUR par action. Néanmoins, le pire devrait être passé pour Almanij. KBC devrait commencer à mieux se porter et pour Gevaert les choses devraient également aller mieux après le trimestre en cours. Action bon marché. Acheter.

ALMANIJ / GEVAERT (en EUR)

Les cours d'Almanij (gras; axe gauche) et de Gevaert évoluent parallèlement. Le pire semble passé. Acheter les deux.

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