Analyse
Cimpor il y a 15 ans - lundi 3 décembre 2001

CIMPOR - bons résultats trimestriels

Sur les 9 premiers mois de l'année, le cimentier portugais Cimpor (18,77 EUR) a augmenté son bénéfice (hors éléments exceptionnels) de 2 % et son chiffre d'affaires de 3,5 % par rapport à la même période l'an passé (compte tenu des acquisitions; sans cela le chiffre d'affaires serait resté stable). A noter, la hausse sensible des bénéfices au 3e trimestre, due essentiellement à une amélioration des marges (réduction des coûts,…), mais aussi à une amélioration du résultat financier et à une réduction du taux moyen d'imposition. Dans le ciment (plus de 75 % du chiffre d'affaires), les ventes du groupe n'ont augmenté qu'en Espagne (+ 2,1 %) et ont baissé sur ses autres principaux marchés (Portugal, Brésil, Egypte), tandis que dans ses autres activités (béton, granulats,…) elles ont progressé de plus de 10 %. Par ailleurs, Cimpor a annoncé l'acquisition d'environ 10 % du capital de son concurrent Semapa. Vu les bons résultats du 3e trimestre, nous revoyons nos prévisions bénéficiaires à la hausse pour 2001, à 1,09 EUR par action (1,04 EUR précédemment). Pour 2002, nous tablons sur 1,20 EUR. Néanmoins, la stratégie que compte mener la nouvelle direction n'est pas encore claire. En outre, l'action est chère. Ne pas acheter.

CIMPOR (en EUR)

Bons résultats au 3e trimestre, mais la stratégie de la nouvelle direction n'est pas encore claire. Ne pas acheter.

 

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