Analyse
SCM Microsystems il y a 16 ans - lundi 11 mars 2002

SCM MICROSYSTEMS - la décision de céder les activités vidéo déficitaires est une bonne chose

· Lecteurs de cartes à puce

· Francfort NM

· 13 EUR

Les résultats enregistrés au 4e trimestre 2001 par le fabricant allemand de lecteurs de cartes à puce ont été conformes aux prévisions du management et du marché. Outre un chiffre d’affaires stable à 46,8 millions USD, la société a enregistré un bénéfice d’exploitation de 445.000 USD, soit une légère progression par rapport au bénéfice de 357.000 USD au 4e trimestre 2000. Mais il y a plus important avec l’annonce de la création de deux divisions distinctes. La première (Security) comprendra les activités relatives à la TV numérique et à la sécurisation des PC. C’est dans cette division que résident les principales opportunités de croissance pour SCM. Le nombre croissant d’utilisateurs de la télévision numérique devrait stimuler la demande de modules d’accès – à titre de protection du contenu de la télé numérique – pour décodeurs. SCM est leader dans ce domaine et fournit 90 % des modules d’accès en Europe. La deuxième regroupera les activités relatives aux médias numériques et aux produits vidéo. Suite à la perte de confiance du consommateur américain après les attentats du 11 septembre, ces activités ont connu un net repli au second semestre. Cette division est lourdement déficitaire pour le moment, ce qui explique la perte courante par action de 1,17 USD en 2001 contre un gain de 0,16 USD l’année précédente. L’objectif du management est de faire de cette division une entité juridique distincte qui serait ensuite vendue.

La décision de céder les activités vidéo déficitaires est une bonne chose. Nous revoyons nos prévisions bénéficiaires par action pour l’exercice en cours légèrement à la hausse de 0,21 à 0,23 USD. Au vu des confortables liquidités et de la solide structure bilantaire, CONSERVEZ.

 

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