Analyse
Sodexho il y a 16 ans - lundi 15 avril 2002

SODEXHO - Chiffre d'affaires 2ème trimestre exercice 01/02

Le français Sodexho (45,06 EUR), actif dans la restauration collective et les services aux entreprises, a réalisé au 2e trimestre 2001/02 (clôture de l'exercice le 31/8) un chiffre d'affaires une nouvelle fois décevant. Alors qu'au 1er trimestre sa croissance hors acquisitions était de 3,8 %, elle n'est plus que de 3,2 % sur les 6 premiers mois. C'est surtout en Amérique du Nord (± 50 % du chiffre d'affaires) que les revenus progressent peu (+ 0,9 %), du fait de la poursuite des réductions d'effectifs dans les entreprises et administrations (d'où un recul de 9,4 % dans la division restauration d'entreprise aux Etats-Unis). Après les trois acquisitions importantes de 2001, Sodexho doit maintenant se concentrer sur sa croissance interne. Cela ne se fera pas sans mal. Bien que le groupe pense pouvoir développer son activité en offrant de nouveaux services à sa clientèle, la concurrence devient de plus en plus féroce. Ainsi par exemple, 55 sociétés de service sont actuellement en compétition pour se partager un contrat de 850 millions de dollars pour les Marines américains. Or, vu les relations privilégiées entre les USA et la Grande-Bretagne en matière de défense, Sodexho pourrait être mis sur le côté dans le cadre de ce contrat au profit de son concurrent principal, le britannique Compass.
Nous maintenons nos prévisions bénéficiaires (hors éléments exceptionnels) inchangées à 1,64 EUR par action pour 2001/02 et 1,94 EUR pour 2002/03. En attendant que le groupe annonce l'obtention de nouveaux contrats, nous n'achetons pas cette action qui d'ailleurs est chère.

SODEXHO / DJ STOXX 50

Sodexho (gras; base 100) sous-performe l'indice des 50 plus grosses valeurs européennes. Ne pas acheter.

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