Analyse
ASML Lithography il y a 15 ans - lundi 1 juillet 2002

ASML - la société néerlandaise constitue un placement très intéressant à long terme

· Semi-conducteurs

· Amsterdam

· 16,03 EUR

Depuis notre dernière analyse (E-R 105 ), le fournisseur néerlandais de systèmes lithographiques pour l’industrie des semi-conducteurs a perdu près de 50 % de sa valeur. En cause surtout, l’espoir déçu des investisseurs d’assister à une vive reprise sectorielle qui n’aura visiblement pas lieu cette année. De plus, des rumeurs de profit warning ont aussi pesé sur le cours, rumeurs démenties ensuite par la direction pour qui les résultats évoluent comme prévu. Concrètement, cela veut dire que pour le 1er semestre, ASML mise encore sur la vente de 70 à 90 systèmes avec une possible amélioration au 2e semestre. Par ailleurs, et compte tenu de la modernisation du parc informatique juste avant le nouveau millénaire, l’année prochaine pourrait coïncider avec de nombreuses nouvelles commandes. A plus long terme, les perspectives restent aussi positives, les systèmes lithographiques continuant de jouer un rôle crucial dans la production de puces de plus en plus puissantes. Les ventes d’ASML peuvent du reste évoluer très rapidement grâce à une hausse rapide des prix de vente. Depuis 1998, le prix de vente moyen par système est passé de 4,4 à 10 millions EUR et pourrait encore doubler au cours des trois prochaines années. Enfin, Intel lui maintient sa confiance et a déjà commandé une machine qui doit encore être développée et ne sera livrée qu’au 2e semestre 2005.

ASML constitue un placement très intéressant à long terme. Suite à la forte baisse du cours, notre conseil passe de "conservez" à ACHETEZ.

EVOLUTION D’ASML EN EUR

 

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