Analyse
Tiscali il y a 15 ans - lundi 1 juillet 2002

TISCALI - après la croissance interne, l’opérateur italien change de stratégie et vise de nouvelles acquisitions

· Télécommunications

· Milan NM

· 6,15 EUR

Tiscali, n°2 européen de l’accès Internet, semble changer son fusil d’épaule. Après avoir annoncé qu’il comptait se concentrer sur l’amélioration de la rentabilité grâce à la croissance interne, voilà qu’il décide de lever 150 millions EUR sous la forme d’une émission obligataire. Objectif : financer de nouvelles acquisitions en Europe. Selon le management, le plan de restructuration est aujourd’hui achevé et donc, place à la croissance ! Il faut dire que les objectifs 2002 sont pour le moins ambitieux. Jugez plutôt : 8 millions d’utilisateurs actifs, dont 250.000 clients ADSL, d’ici la fin de l’année contre 7,3 millions d’utilisateurs actifs, dont 85.000 clients ADSL, fin 2001. Or, même si la pénétration de l’Internet continue de progresser, la concurrence exacerbée à laquelle se livrent les fournisseurs d’accès Internet rend la conquête de parts de marché des plus difficiles excepté… par le biais d’acquisitions ! Tiscali a en effet besoin d’étoffer sa base de clients s’il veut pouvoir les faire évoluer des formules à la consultation ("pay-as-you-go") vers les formules forfaitaires ou, mieux encore, vers les abonnements ADSL. La formule "pay-as-you-go" est actuellement la plus répandue et l’enjeu pour les fournisseurs d’accès est de faire évoluer les clients vers des abonnements qui les conduiront à la rentabilité. Or, dans ce domaine, Tiscali accuse un certain retard sur la concurrence. En effet, seuls 18 % de ses clients payent un abonnement contre 70 % pour T-Online ou 60 % pour Wanadoo ! Il en va de même pour les abonnements ADSL avec seulement 1 % des clients Tiscali abonnés à l’ADSL contre 19 % pour T-Online et 10 % pour Wanadoo !

Tiscali a beau viser les 250.000 clients ADSL d’ici la fin de l’année, encore faudra-t-il y parvenir. La concurrence ne restera sûrement pas inactive. N’ACHETEZ PAS.

EVOLUTION DE TISCALI EN EUR

 

 

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