Analyse
Ontex il y a 15 ans - lundi 26 août 2002

ONTEX - Excellents résultats semestriels

SECTEUR: biens de consommat.
BOURSE: Bruxelles
COURS: 64,10 EUR
RISQUE: **

Les résultats semestriels d'Ontex, fabricant de produits d'hygiène jetables (langes, serviettes hygiéniques,…) sont excellents. Grâce à un chiffre d'affaires en hausse de 6 %, mais aussi et surtout grâce au très fort recul du prix des matières premières (le prix de la pâte à papier est passé de ± 620 USD/tonne au 1er semestre 2001 à ± 470 USD/tonne au 1er semestre 2002), le bénéfice courant+ par action a progressé de près de 50 %. Tous les pays où le groupe est présent ont contribué à ce beau résultat. En Europe de l'Est et en Turquie les ventes ont augmenté de plus de 20 %, et en Europe occidentale également les ventes se sont bien comportées. Le second semestre s'annonce prometteur : quelques contrats importants ont été conclus (avec un partenaire américain et avec un grand groupe de distribution français). Nous haussons notre prévision bénéficiaire de 1,90 à 2,15 EUR par action pour l'ensemble de l'année (0,83 EUR en 2001). Malgré les excellents résultats et les bonnes perspectives, nous pensons que l'action est chère au cours actuel, mais des rumeurs font état d'une possible vente de sa participation (77 % du capital) par l'actionnaire majoritaire, la famille Van Malderen. Dans ce cas, si le prix offert dépassait le cours de Bourse, une offre devrait être faite sur toutes les actions restantes. Vu les excellents résultats semestriels et les rumeurs grandissantes de reprise, nous ne vendrions pas cette action chère. Mais n'achetez que si vous voulez spéculer sur la reprise.

ONTEX (en EUR)

Le cours a profité d'une hausse des marges plus importante que prévu au 1er semestre. Conserver.

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