Analyse
Delhaize il y a 14 ans - mardi 12 novembre 2002

DELHAIZE - Résultats au 3e trimestre mieux que prévu

SECTEUR: distribution
BOURSE: Bruxelles
COURS: 16,56 EUR
RISQUE: **

Contrairement à ce qu'on craignait et malgré les nouvelles désastreuses des distributeurs américains concurrents, Delhaize s'en sort au troisième trimestre avec des résultats meilleurs que prévus. Le groupe a bien souffert de la faiblesse du dollar et du recul des ventes dans les chaînes américaines Food Lion et Kash n' Karry, mais pour l'ensemble, la chute du chiffre d'affaires se limite à 7,5 %, grâce aux bonnes prestations de la Belgique et du reste de l'Europe. Delhaize a aussi dû supporter des charges de 16,7 millions d'euros (± 0,18 EUR par action) pour les changements au niveau du management américain et suite au rachat de Delhaize America par échange d'actions. De la sorte, le bénéfice par action au troisième trimestre a été de 59,3 % inférieur au même chiffre un an plus tôt (0,26 EUR contre 0,63). Pour les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires accuse un recul restreint à 1,5 % et le bénéfice par action limite sa chute à 34 %. Enfin, même si l'endettement reste élevé, Delhaize parvient toujours à le réduire progressivement. Pour l'ensemble de 2002, le groupe s'en tient aux pronostics formulés en septembre. De notre côté, nous maintenons nos prévisions à un bénéfice par action de 1,55 EUR pour 2002 et 1,86 EUR en 2003. Bien que l'action soit très bon marché et le cours actuellement à son plus bas depuis 14 ans, vu l'ampleur de la dette et le déclin de la confiance des consommateurs américains, nous préférons attendre avant d'acheter à nouveau. Conservez.

DELHAIZE (en EUR)

L'incertitude aux USA et l'ampleur de la dette ont poussé le cours au plus bas depuis 14 ans. Conservez.

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