Analyse
Axis-Shield il y a 14 ans - lundi 14 juillet 2003

AXIS-SHIELD

SECTEUR: biotechnologie
BOURSE: Londres
COURS: 180,50 pence
RISQUE: ****

Après avoir vu son cours fondre de 33 % en deux séances en septembre 2002 suite à l’annonce d’un report de deux ans de ses premiers bénéfices (C&R 1084 ), le spécialiste anglo-norvégien des tests de diagnostic Axis-Shield semble avoir retrouvé les faveurs des investisseurs. Il faut dire que les bonnes nouvelles se multiplient. Le groupe a en effet décidé dans un premier temps de regrouper la production de sa division laboratoire au sein de son siège social de Dundee en Ecosse. Si cette restructuration entraînera une charge exceptionnelle de 1 million de livres pour l’exercice 2003, la suppression d’un peu moins de 10 % des effectifs du groupe et les synergies attendues au niveau de la production devraient déboucher sur une réduction des coûts opérationnels de 1,3 million de livres par an dès 2004. Par ailleurs, si Axis-Shield semble résolu à améliorer son efficacité opérationnelle, il n’en néglige pas pour autant la croissance. Il vient ainsi de signer le contrat le plus important de son histoire avec le géant pharmaceutique américain Abbott Laboratories. Ce contrat d’une durée de 10 ans lui confère des droits exclusifs de développement et de commercialisation pour 12 nouveaux tests de diagnostic qui seront utilisés avec le système AxSYM d’Abbott, un robot qui réalise des tests de diagnostic. Plus d’un million de tests étant réalisés chaque jour à travers le monde à l’aide de ce robot, on mesure mieux la portée de ce contrat. Le développement devrait commencer très prochainement et donner naissance à deux nouveaux tests chaque année. Les premiers tests pourraient donc être commercialisés à partir de 2005. Outre 1 million de livres à la conclusion du contrat, Axis-Shield devrait à terme engranger plus de 10 millions de livres de revenus annuels supplémentaires.

Le contrat avec Abbott constitue un sérieux relais de croissance et le cours d’Axis-Shield a gagné plus de 40 % depuis le début de l’année. Avec un bénéfice par action de 14,83 pence attendu pour 2006, notre objectif de cours est de 230 pence… un peu mince pour justifier un achat au cours actuel. CONSERVEZ.

EVOLUTION D’AXIS-SHIELD EN PENCE

 

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