Analyse
Vivendi Universal il y a 14 ans - lundi 8 septembre 2003

VIVENDI UNIVERSAL

SECTEUR: services divers
BOURSE: Paris
COURS: 16,90 EUR
RISQUE: ****

Un accord quasi définitif a été conclu pour la cession de Vivendi Universal Entertainment (VUE), qui regroupe les studios de cinéma Universal, les parcs d'attraction et des actifs dans la télévision par câble aux USA. VUE sera cédée à une nouvelle société, laquelle sera contrôlée à 20 % par Vivendi Universal et à 80 % par NBC, géant américain de la télévision, filiale de l'énorme groupe General Electric. L'opération rapportera à Vivendi Universal des liquidités pour 3,36 EUR par action et lui permettra de réduire sa dette de 1,8 milliards d'euros, pour éviter ainsi la faillite. Suite à cette opération, Vivendi Universal se composera encore de deux principaux actifs : Cegetel, compagnie de téléphone purement française qui assurera 2/3 de l'activité, et Canal+ (divertissement). Il faut y ajouter Vivendi Universal Music et des participations diverses. Si on attend une décision prochaine au sujet de Vivendi Universal Music, il n'empêche que Vivendi Universal restera un conglomérat peu cohérent et dont la stratégie future est loin d'être claire. Nous ne sommes donc pas optimistes quant à ses perspectives de croissance à long terme, et ne prévoyons pour l'immédiat ni dividende, ni reprise du cours. Malgré la réduction de sa dette, l'absence de stratégie claire du groupe fait de l'action Vivendi Universal un titre risqué. De plus, il est cher. N'achetez pas.

VIVENDI UNIVERSAL (en EUR)

L'absence de stratégie claire empêche tout rebond du cours. N'achetez pas.

 

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