Analyse
Suez il y a 13 ans - lundi 8 mars 2004

SUEZ

 

SECTEUR: énergie; serv. collectiv.
BOURSE:   Paris
COURS:    17,34 EUR
RISQUE:    **

 

Un an environ après le lancement d’un plan de redressement, Suez a bien changé. Son recentrage sur les activités stratégiques énergie et environnement est quasi terminé (cession du câblo-opérateur français Noos prévue dans les prochains jours), la dette est réduite de moitié et le leitmotiv est la rentabilité plutôt que la croissance à tout prix. Mais la note est plus salée que prévu. Les énormes charges exceptionnelles liées au plan (2,9 EUR l’action) font plonger le résultat annuel dans le rouge pour la 2ème fois : la perte est de 2,16 EUR l’action (hors charges exceptionnelles : bénéfice courant de 0,75 EUR l’action). Néanmoins, fort de sa meilleure solidité financière (dette réduite), Suez va pouvoir consolider à présent ses activités stratégiques. C’est sans doute l'énergie (67 % du résultat opérationnel ) qui sera son axe de développement majeur. Une partie du budget (réduit) prévu pour les investissements pourrait d’ailleurs être vouée à des acquisitions dans ce secteur. Dans l'environnement, comme son concurrent Veolia, Suez fonde beaucoup d'espoir sur la Chine, mais dans une optique prudente et sélective. Restructuré, Suez peut profiter pleinement des belles perspectives de son secteur. Le titre est désormais moins risqué (nous passons de *** à **). Vu les nouveaux objectifs de réductions de coûts, nous relevons nos prévisions de bénéfice courant 2004 à 0,9 EUR l’action (contre 0,87 auparavant). Action correctement évaluée. Achetez.

SUEZ (en EUR)

 


Suez ayant  dépassé les objectifs du plan de redressement, la hausse du cours devrait se confirmer. Achetez.

 

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