Analyse
Thomson il y a 13 ans - lundi 6 décembre 2004

Le spécialiste français de l’électronique poursuit sa mutation.

Cours au moment de l'analyse : 18,79 EUR

Achetez si le risque ne vous effraie pas

Le français vient de dévoiler un nouveau plan à 2 ans, dernière étape de sa transformation. Auparavant fortement orienté vers l’électronique grand public, Thomson devient une entreprise au service des professionnels de l’industrie des médias. Les activités seront réparties sur trois grandes divisions (services, équipements, technologies), plus une quatrième qui chapeautera les segments moins stratégiques et notamment le partenariat dans la télévision avec le chinois TCL. Le groupe souhaite en outre étendre son fichier de clients, particulièrement en Asie, augmenter de 50 % ses dépenses de Recherche & Développement et élargir son portefeuille de produits. Bien que ne prévoyant aucune acquisition majeure, il espère, malgré son retrait de l’électronique grand public, maintenir son chiffre d'affaires à niveau et atteindre une marge opérationnelle à 10 %. Quoiqu’il en soit, un tel revirement stratégique, qui plus est dans un contexte de rapide innovations technologiques, est un défi. Mais nous y croyons, d’autant que le groupe a conclu récemment plusieurs partenariats susceptibles de faciliter la transition.

Nous tablons sur un bénéfice courant de 1,32 EUR en 2004 et de 1,55 EUR en 2005 (tenant compte des normes IFRS). Le groupe semble sur la bonne voie pour accomplir sa mutation et profiter à terme de la croissance de ce marché prometteur. Action correctement évaluée. Si vous êtes prêt à assumer un risque supérieur à la moyenne, achetez.

 

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