Analyse
Nouvelles en bref il y a 8 ans - lundi 22 décembre 2008

Que s'est-il passé du 12 au 19 décembre 2008 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions.

Variations de cours entre les clôtures des 12/12 et 19/12/08 en devise locale

CARREFOUR (-4,1 %; 27,34 EUR) • Vendez
Deuxième avertissement sur résultats de l’année. Le groupe table sur une hausse du chiffre d’affaires limitée à 6,5 % (à taux de change constant) contre 7 % auparavant. Ayant de plus opté pour une stratégie de prix agressive, il prévoit une très faible hausse du bénéfice opérationnel, (alors qu’il misait précédemment sur une hausse du même ordre que celle du chiffre d’affaires). 2009 sera sans doute aussi difficile. Nous réduisons nos prévisions.

GENERAL ELECTRIC (-3,6 %; 16,50 USD) • Conservez
Les investisseurs craignent de voir la structure financière se dégrader en 2009, malgré la récente augmentation de capital; le dividende 2009 pourrait devoir être suspendu.

GENERAL MOTORS (+13,9 %; 4,49 USD) • Vendez
Va profiter (avec Chrysler ) du sauvetage lancé finalement par l’Etat américain pour l’industrie auto (prêt de 17,4 milliards de dollars). Les constructeurs doivent maintenant faire la preuve de leur viabilité, ce qui ne nous semble pas assuré à long terme.

HSBC (-16,4 %; 612,75 p.) • Conservez
Le cours recule toujours, face à de nouvelles craintes d’augmentation de capital et/ou de baisse du dividende. Le ralentissement économique des pays émergents (où HSBC est très actif) va faire grimper les défauts de paiement. Nous craignons qu’il n’y ait pas de dividende pour l’exercice 2009.

SIEMENS (+8,7 %; 51,61 EUR) • Vendez
Clôture le lourd dossier de corruption aux USA en payant une amende de 585 millions d’euros (qui avaient déjà fait l’objet de provisions). Nos estimations restent inchangées.

SIOEN (-5,8 %; 3,72 EUR) • Conservez
Avertissement sur résultats. Au troisième trimestre, le résultat fut bon. Mais au quatrième trimestre, les ventes se sont écroulées et les conditions du marché pèseront sur les résultats. Nous réduisons nos prévisions.

SOLVAY (+1,9 %; 53,67 EUR) • Conservez
L’anticholestérol Trilipix (commercialisé en partenariat avec Abbott), vient d’être homologué aux USA et participera à la poursuite de l’amélioration de la division pharmacie en 2009. Mais dans la chimie et les plastiques, les marges devraient encore se détériorer. Nous maintenons nos prévisions.

VALEO (+6,9 %; 10,60 EUR) • Conservez
Réduit son objectif de marge opérationnelle pour la deuxième fois en quelques semaines. Suite à la chute brutale de la production auto au quatrième trimestre, le groupe terminera 2008 dans le rouge. Sa marge annuelle devrait se limiter à 2,6 %. Nous ne prévoyons pas d’amélioration pour 2009, mais le groupe reste financièrement solide.

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