Analyse
Nouvelles en bref il y a 8 ans - dimanche 22 mars 2009

Que s'est-il passé du 13 au 20 mars 2009 ? Quelques nouvelles à propos de quelques actions.

Variations de cours entre les clôtures des 13 et 20/03/09 en devise locale

ARCELORMITTAL  (-5,2 %; 14,14 EUR) • Conservez
Le cours a réagi à la rumeur d’augmentation de capital. Hypothèse démentie et peu probable, vu les efforts du groupe (gel d’une partie des investissements, division du dividende en 2, projet de réduction de la dette de 30 % d'ici fin 2009). Mais si l’économie se détériore encore, une levée de fonds reste possible.

BARCLAYS (+41,7 %; 105,00 p.) • Conservez
Préfère la vente d’actifs à une augmentation de capital, pour financer sa participation au plan d’assurance des actifs toxiques mis en place par le Trésor britannique.

BAYER (+0,8 %; 37,41 EUR) • Vendez
L’anticoagulant Xarelto a reçu un avis favorable des autorités américaines pour le traitement des thromboses postopératoires. Mais c’est dans la prévention des accidents cardiaques (études en cours) que le potentiel semble le plus important.

DAIMLER (-3,2 %; 20,99 EUR) • Conservez
Pour renforcer son bilan, Daimler lance une augmentation de capital de 10 % réservée au fonds Aabar Investments, qui deviendra son premier actionnaire (nouvelles actions émises à 20,27 EUR, soit 5 % de moins qu’à la clôture du 20/03).

FORTIS (+22,0 %; 1,50 EUR) • Conservez
La circulaire relative aux assemblées des 8 et 9/04 est très incomplète. Beaucoup de questions demeurent quant au nouvel accord avec BNP Paribas (e.a. pour le financement du portefeuille d’actifs toxiques). Nous ne voyons aucune raison de modifier nos consignes de vote lors des assemblées : non au nouvel accord. Vous pouvez nous mandater pour ces votes.

ROYAL DUTCH SHELL (-4,5 %; 16,73 EUR) • Achetez
Faiblement endetté et capable d’emprunter si nécessaire, le groupe confirme ses investissements (au moins 31 milliards de dollars) et la croissance de 5 % du dividende au premier trimestre ( au contraire des concurrents). Prudents, nous tablons sur la stabilité du dividende 2009 et 2010.

SANOFI AVENTIS (+1,7 %; 40,81 EUR) • Conservez
Avis favorable des autorités américaines pour le Multaq dans le traitement de la fibrillation auriculaire (pourrait aider à compenser les futures pertes de brevets).

SIOEN (+1,9 %; 2,75 EUR) • Conservez
Les 3 premiers trimestres 2008 avait donné l’espoir d’un chiffre d’affaires 2008 similaire à celui de 2007, mais le quatrième trimestre a subi une forte chute de la demande. Le chiffre d’affaires 2008 recule finalement de 8,1 % et le bénéfice de 82,2 % ! Le dividende est réduit à 0,06 EUR net. 2009 s’annonce difficile.

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