Analyse
Konami : le marché doute il y a 7 ans - mercredi 9 février 2011

Le résultat trimestriel déçoit mais les perspectives sont encourageantes.

 

Même si le potentiel de rebond du cours n'est pas épuisé, l'action est correctement évaluée.
CONSERVEZ.

 

Le troisième trimestre de l'exercice (clôture annuelle le 31/03) n'a pas été très bon. Les ventes de jeux vidéo ont reculé de 8,6 % (baisse des ventes de consoles, perte de parts de marché de Pro Evolution Soccer, un des jeux phare du groupe). L'activité casinos garde les stigmates de la crise et les machines à sous affichent un repli de 11 %. Toutefois, pour ce second marché, au vu des commandes, il semble que le plancher soit atteint. Au final, seule l'activité salles de fitness est satisfaisante : elle est restée stable alors que les incertitudes économiques pèsent sur la demande et que la concurrence, de plus en plus forte, inhibe le recrutement de membres.

 

Mais malgré ce trimestre contrasté, l'entreprise a encore de bonnes perspectives. La reprise économique et la libéralisation du marché des casinos devraient soutenir l'activité des machines à sous et les jeux vidéo pourraient rebondir d'ici la fin de l'année, grâce à l'innovation (jeux sans manette où l'on joue avec son corps, graphismes 3D), à la sortie de nouvelles consoles (3DS de Nintendo, PSP2 de Sony) et au développement des jeux sur les réseaux sociaux.

 

Nous prévoyons un bénéfice par action de 1,19 USD pour l'exercice en cours et de 1,37 USD pour le suivant.

 

Cours au moment de l'analyse : 20,32 USD

 

Konami est une entreprise japonaise (cotée à New York), active dans le domaine du divertissement, mondialement reconnue pour ses jeux vidéo et ses bornes d'arcades. L'entreprise est également présente sur le marché des salles de fitness ainsi que sur celui des casinos (machines à sous).

 

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