Analyse
Delhaize dépasse toutes les attentes il y a 6 ans - vendredi 11 mars 2011

Le distributeur a cueilli le fruit de ses réductions de coûts.

Action correctement évaluée
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Le quatrième trimestre 2010 a été excellent. En dépit d’une croissance assez faible du chiffre d’affaires, la rentabilité a atteint des records. Le distributeur a cueilli le fruit de ses restructurations. Aux USA, il a regroupé toutes ses activités dans une entité unique (Delhaize America), ce qui a permis des économies sur le plan logistique et administratif et a renforcé sa position face à ses fournisseurs.

Sur l’ensemble de 2010, le bénéfice par action atteint 5,72 EUR et le dividende relatif à l’exercice est de 1,29 EUR net, en hausse de 7,5 %.

Pour 2011, toutes ouvertures et fermetures confondues, Delhaize mise sur une augmentation de son nombre de points de vente de 100 à 110 unités (sans tenir compte du rachat de Delta Maxi).
Même si le premier trimestre ne devrait pas faire d’étincelles (Pâques tombant notamment au deuxième trimestre), nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 6,10 EUR pour 2010 et 6,55 EUR pour 2012.

 

Cours au moment de l'analyse : 59,84 EUR

 

Le distributeur belge Delhaize exploite ±2800 magasins dans 6 pays : Belgique, Luxembourg, Grèce, Roumanie, Indonésie et enfin les USA qui assurent jusqu’ici quelque 70 % du chiffre d’affaires.

 


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