Analyse
Mabuchi Motor : l'impact du séisme restera limité il y a 6 ans - lundi 4 juillet 2011

Les événements catastrophiques survenus au Japon ne remettent pas en cause les perspectives à long terme.

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Comme prévu, le tremblement de terre n’a eu qu’un impact limité sur l’activité au 1er trimestre. Si la direction tablait (avant le drame) sur un chiffre d’affaires en hausse de 2 % par rapport à la même période un an plus tôt, celui-ci n’a finalement reculé que de 2,4 %. Grâce à un taux d’imposition plus faible qu’à l’accoutumée, le bénéfice par action a même légèrement progressé de 46 à 47 yens. Bien sûr, malgré ce bon résultat, les conséquences de la catastrophe naturelle suscitent toujours certaines questions. Car même si les usines de Mabuchi tournent normalement et que le groupe réalise moins de 10 % de ses ventes au Japon, il est surtout touché de façon indirecte par le séisme. Une partie de sa clientèle (surtout les constructeurs automobiles) est ainsi obligée de freiner sa production faute de trouver d’autres fournisseurs, notamment pour les composants électroniques fabriqués au Japon, ce qui se répercute sur sa propre activité. Quoi qu’il en soit, même si les résultats risquent donc de souffrir à court terme, cela ne remet pas en cause les perspectives à long terme d’un groupe doté en outre d’un excellent bilan. Le dividende n’est pas davantage remis en cause selon nous et nos prévisions de bénéfice par action restent inchangées à 150 et 170 JPY pour 2011 et 2012.

 

Cours au moment de l'analyse : 4075,00 JPY

 

Le groupe japonais Mabuchi Motor est le premier fabricant mondial de petits moteurs électriques utilisés pour une foule de produits grand public (lecteurs CD, DVD et MP3, appareils photos, imprimantes,lève-vitres,) et surtout focalisé sur le secteur automobile (plus de 50 % du chiffre d’affaires), auquel il fournit des moteurs pour lève-vitres, serrures, rétroviseurs…

 

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