Bolsas y Mercados Españoles

ES0115056139
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25,22 EUR 18/04/2019 17:35 Madrid
0,22 EUR (0,88 %) Variation depuis la dernière clôture
24,32 30,20  52 semaines min max
-6,02 % Rendement sur 1 an
6,23 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Bolsas y Mercados Españoles pourrait être racheté, mais pas dans l’immédiat il y a un mois - mercredi 6 mars 2019
    Dans l’attente, le résultat 2018 est sans relief et les perspectives pour 2019 sont peu emballantes.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Bolsas y Mercados Españoles paie un dividende intérimaire il y a 3 mois - lundi 7 janvier 2019
    C’est le deuxième de l’exercice.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Bolsas y Mercados Españoles, qui avait déjà payé un premier dividende intérimaire de 0,40 EUR brut, en a payé un deuxième le 28/12, de 0,60 EUR brut (inchangé par rapport à un an plus tôt). Pour le dividende final qui sera payé le 10 mai, nous tablons sur un montant identique à celui d’un an plus tôt (0,78 EUR brut). Nous tablons donc sur un dividende total pour 2018 de 1,78 EUR brut (rendement brut de 7,3%) et sur le même pour 2019. La marge de progression du bénéfice est limitée, compte tenu de l’environnement en Europe. Mais le groupe génère un bon niveau de liquidités et conserve un bilan assez solide pour ne pas menacer le dividende.

    Cours au moment de l’analyse : 24,76 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

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  • Analyse
    Bolsas y Mercados Españoles a fait part de ses objectifs pour 2021 il y a 6 mois - jeudi 11 octobre 2018
    Face à la faible croissance de son bénéfice, BME est contraint d’établir un plan de développement sur 3 ans.

    Nous le jugeons très ambitieux au regard de ce qui a été accompli par le passé. L’action n’est pas très chère mais sans être digne d’un achat.
    CONSERVEZ.

    Bolsas y Mercados Españoles a fait part de ses objectifs pour 2021. Une première pour ce groupe qui n’avait jamais tenu de journée des investisseurs. Les doutes croissant sur son potentiel de développement sont sans doute une des raisons de cette démarche, susceptible de permettre une meilleure évaluation de ses efforts. Pour ces 3 prochaines années, BME vise une hausse du chiffre d’affaires de 4% par an (hors acquisitions) : un niveau élevé puisque ces 5 dernières années, la croissance n’a été que de 2% l’an. Selon le groupe, les coûts ne devraient progresser que de 2% et la hausse du bénéfice pourrait atteindre 6% l’an. C’est aussi ambitieux puisque ces dernières années, le bénéfice n’a crû que de 2,5% l’an. Pour atteindre ce rythme, le groupe mise sur le lancement de nouveaux produits et services (mais il devra affronter la concurrence), sur une plus grande diversification géographique et sur des acquisitions (qu’il pourra se permettre, grâce à ses saines finances). A voir dans les faits si cette politique portera ses fruits. Enfin, le groupe réaffirme sa généreuse politique de dividende (principal atout de l’action). A terme, nous n’excluons pas un rachat par un concurrent.

    Cours au moment de l'analyse : 27,20 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol. Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

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  • Analyse
    BME manque de croissance et évoque les acquisitions il y a un an - mardi 6 mars 2018
    Dans l’attente d’une annonce, nous ne modifions pas notre conseil.

    L’action est peu risquée et offre un bon dividende.
    CONSERVEZ.

    Au 4e trimestre 2017, le bénéfice par action a reculé de 5,6% par rapport à un an plus tôt, à 0,45 EUR. Si la rentabilité a souffert, c’est parce que les coûts sont restés stables alors que le chiffre d’affaires reculait. Sur l’année, BME affiche de bonnes rentrées de liquidités, ce qui lui permet, avec l’absence de dette, de garder un bilan sain. Mais par ailleurs, comme nous l’avons souvent constaté ces dernières années, sans acquisition, le potentiel de hausse du chiffre d’affaires est limité. Aussi, fort de son bilan sain et en besoin de croissance, le groupe envisage-t-il une politique plus volontariste. Pour la première fois depuis longtemps, il évoque l’acquisition d’activités (pour se renforcer dans un métier existant ou compléter son offre). Des opérations à financer éventuellement par la dette, pour préserver le dividende. Dans l’attente, toujours avec l’hypothèse d’un chiffre d’affaires stable, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action (à 1,82 EUR pour 2018, 1,85 EUR pour 2019) et nous ne conseillons pas (encore) l’achat du titre, malgré la faiblesse du cours. A noter enfin que BME reste une cible possible de rachat par un concurrent.

    Cours au moment de l'analyse : 26,96 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

     

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  • Analyse
    BME a publié des résultats trimestriels en baisse, conforme à nos attentes il y a un an - mardi 5 septembre 2017
    Les volumes d'actions négociés ont toutefois augmenté.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le groupe espagnol a publié des résultats trimestriels conformes à nos attentes (0,49 EUR par action), en baisse de 5% par rapport au 1er trimestre.

    Les volumes d’actions négociés ont toutefois progressé pour le 3e trimestre d’affilée et le groupe profite de l’amélioration de l’économie et de la remontée du marché espagnol.

    BME reste selon nous une cible pour un rapprochement avec un autre opérateur boursier. Le rendement de dividende (6% brut) est attractif.

    Cours au moment de l'analyse : 29,88 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44 % de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24 % dans les post-négociations.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 30,20 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 24,32 EUR
Code ISIN ES0115056139
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,92
Volatilité 19,17 %
Nombre d'actions existantes 83.615.500
Capitalisation boursière (en milliards) 2,11 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 3.540 EUR
Score corporate governance 7
Pays Espagne

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividende 1,57 1,57 1,78 1,80
Bénéfice courant 1,66 1,64 1,84 1,92
Bénéfice net 1,66 1,64 1,84 1,92
Cash flow courant 1,80 1,57 1,90 2,02
Cash flow net 1,80 1,57 1,90 2,02
EBIT 2,20 2,13 2,40 2,50
EBITDA 2,30 2,23 2,50 2,59
Valeur comptable 4,80 4,80 5,20 5,10
Valeur comptable tangible 3,80 3,75 4,10 4,03

Performance (en euros)

Bolsas y Mercados Españoles Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -4,40 % 9,36 % 9,96 %
Rendement sur 6 mois -1,04 % 7,96 % 7,22 %
Rendement sur 1 an -6,02 % 2,25 % 18,06 %
Rendement sur 5 ans 1,40 % 3,27 % 13,90 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 93,33 % 92,82 %
Current ratio - - 1,01 1,00
Return on equity - - 37,82 % 40,05 %
Total return on equity - - 37,82 % 40,05 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 49,52 % 49,85 %
Marge EBIT - - 64,39 % 68,54 %
Marge EBITDA - - 66,76 % 70,40 %
Taux d'imposition - - 24,16 % 27,75 %
Gearing - - -52,93 -49,22
Fonds propres/total du bilan - - 1,84 % 1,38 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 6,23 % 6,23 %
Cours/bénéfice courant 15,19 15,38
Cours/cash flow courant 14,01 16,06
Cours/valeur comptable 5,25 5,25
Cours/valeur comptable tangible 6,64 6,73
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,88 % -

(e) : estimation

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