Bolsas y Mercados Españoles

ES0115056139
35,50 EUR 6/12/2019 17:35 Madrid
0,02 EUR (0,06 %) Variation depuis la dernière clôture
20,52 36,00  52 semaines min max
44,83 % Rendement sur 1 an
4,43 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le groupe suisse Six propose de racheter les actions BME à 34 EUR il y a 16 jours - jeudi 21 novembre 2019
    Ce serait une bonne porte de sortie pour l’actionnaire.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Une bataille boursière pourrait s’engager pour BME il y a 19 jours - lundi 18 novembre 2019
    Le groupe suisse SIX a fait une offre.

    L'action reste correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Une bataille boursière pourrait s’engager pour BME, une des dernières bourses indépendantes en Europe. Le cours a bondi de 37% lundi matin suite à l’offre du groupe suisse SIX qui propose 34 EUR par action, un prix de 34% plus élevé que le cours de clôture du vendredi 15/11 et qui nous semble correct. BME ne rejette ni l’offre ni le prix. Euronext étudie quant à lui l’opportunité d’une offre de sa part. Nous y reviendrons. 

    Cours au moment de l'analyse : 34,94 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 39% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 21% dans les post-négociations.

     

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  • Analyse
    Rumeurs de rachat pour BME il y a 25 jours - mardi 12 novembre 2019
    Enfin une bonne porte de sortie pour l’actionnaire ?

    CONSERVEZ.

    BME (Bolsas y Mercados Españoles) est englué dans une phase sans croissance et le rebond des bénéfices en 2014 et 2015 est déjà bien loin. Faute de perspectives de croissance, encore confirmées par les résultats du 3e trimestre, le groupe a donc judicieusement reversé son cash-flow aux actionnaires, tout en laissant la porte ouverte à un rachat. De son coté, Euronext (propriétaire des Bourses de Lisbonne, Paris, Bruxelles, …) s’est engagé dans une stratégie d’acquisitions pour dégager des synergies et, peut-être aussi, par crainte de voir surgir un nouveau concurrent qui renforcerait sa présence en Europe. Cela pourrait être le cas par exemple du Nasdaq (conservez) qui a tenté, sans succès, d’acquérir la Bourse d’Oslo. Les groupes étant de taille très différente (la capitalisation boursière d’Euronext s’élève à 5 milliards EUR pour un chiffre d’affaires de 620 millions contre 2 milliards de valorisation pour un chiffre d’affaires de 300 millions pour BME), l’impact de BME sur Euronext pourrait toutefois n’être que modéré. Pour l’actionnaire, un rachat constituerait par contre une bonne porte de sortie à condition que le prix proposé soit bien sûr à la hauteur.

    Cours au moment de l'analyse : 26,12 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

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  • Analyse
    Bolsas y Mercados Españoles : forte concurrence et panne de croissance il y a 3 mois - mardi 27 août 2019
    L’avenir du groupe dépend beaucoup du succès du plan 2019-21.

    Mais le titre est peu cher et paie un bon dividende.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice du 2e trimestre est dans le bas de nos attentes (-6,4% par rapport à un an plus tôt, à 0,38 EUR par action). Le chiffre d’affaires souffre toujours : par rapport à un an plus tôt, il a perdu 6,4% (par rapport au 1er trimestre, il est quasi stable). Le groupe explique que ce résultat est dû aux difficultés que traversent les Bourses depuis quelques mois (suite aux communications de Trump, à la guerre commerciale entre Chine et USA, aux difficultés économiques de l’Europe). Nous pensons quant à nous que la concurrence joue aussi son rôle : BME perd des parts du marché espagnol. Par ailleurs, la Bourse de Madrid inclut peu de valeurs des secteurs attirant les investisseurs (technologie…; 17%) et fait plutôt la part belle aux financières (27%), moins recherchées. Pour redynamiser son résultat, BME table sur le lancement de nouveaux services, sur des acquisitions et sur le contrôle des coûts. Peu d’annonces importantes ont déjà été faites concernant l’avancement du plan 2019-21. En attendant, si le groupe dispose toujours de finances saines pour financer une partie de sa croissance via de (petites) acquisitions, nous pensons qu’il est plutôt une cible. Mais là non plus, la situation n’évolue guère.

    Cours au moment de l'analyse : 23,58 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

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  • Analyse
    Bolsas y Mercados Españoles pourrait être racheté, mais pas dans l’immédiat il y a 9 mois - mercredi 6 mars 2019
    Dans l’attente, le résultat 2018 est sans relief et les perspectives pour 2019 sont peu emballantes.

    Le cours ne devrait pas décoller. 
    CONSERVEZ.

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) peine à renouer avec la croissance. En 2018, son 4e trimestre a été faible (bénéfice par action de 0,42 EUR) et son résultat annuel était au plus bas depuis 2013 (bénéfice de 1,64 EUR par action). L’activité liée au négoce des actions souffre du désintérêt des investisseurs pour les actions européennes, ainsi que de la concurrence des plateformes de trading alternatives. Pour tenter de reconquérir des clients et augmenter les volumes qu’il négocie, BME vient de réduire ses commissions sur les titres les plus négociés. Reste à voir quel sera l’impact de cette mesure sur l’activité des prochains mois. Quoi qu’il en soit, la prudence est de mise. Il n’y a pas de raison d’être plus confiant quant à l’objectif formulé en octobre (hausse moyenne du bénéfice de 6% par an de 2019 à 2021). Cependant, le scénario d’une fusion entre BME et un autre gestionnaire de Bourse reste possible. La bataille entre Nasdaq et Euronext pour la Bourse d’Oslo confirme le besoin de relais de croissance dans le secteur. BME ne rejette pas l’idée de se faire racheter. Mais la perspective du prochain rachat de la Bourse norvégienne ne favorise pas le scénario d’une offre rapide sur BME.

    Cours au moment de l'analyse : 25,26 EUR

    Bolsas y Mercados Españoles (BME) est l’opérateur boursier espagnol Il réalise 44% de son chiffre d’affaires dans le négoce d’actions et 24% dans les post-négociations.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 36,00 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 20,52 EUR
Code ISIN ES0115056139
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,92
Volatilité 19,17 %
Nombre d'actions existantes 83.615.500
Capitalisation boursière (en milliards) 2,97 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 6.375 EUR
Score corporate governance 7
Pays Espagne

Chiffres-clé par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividende 1,57 1,57 1,78 1,80
Bénéfice courant 1,50 1,64 1,84 1,92
Bénéfice net 1,50 1,64 1,84 1,92
Cash flow courant 1,50 1,57 1,90 2,02
Cash flow net 1,50 1,57 1,90 2,02
EBIT 2,00 2,13 2,40 2,50
EBITDA 2,10 2,23 2,50 2,59
Valeur comptable 4,73 4,80 5,20 5,10
Valeur comptable tangible 3,68 3,75 4,10 4,03

Performance (en euros)

Bolsas y Mercados Españoles Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 50,64 % 4,34 % 4,29 %
Rendement sur 6 mois 60,30 % 7,64 % 11,99 %
Rendement sur 1 an 44,83 % 13,66 % 18,04 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 6,02 % 2,79 % 10,74 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 93,33 % 92,82 %
Current ratio - - 1,01 1,00
Return on equity - - 37,82 % 40,05 %
Total return on equity - - 37,82 % 40,05 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 49,52 % 49,85 %
Marge EBIT - - 64,39 % 68,54 %
Marge EBITDA - - 66,76 % 70,40 %
Taux d'imposition - - 24,16 % 27,75 %
Gearing - - -52,93 -49,22
Fonds propres/total du bilan - - 1,84 % 1,38 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 4,43 % 4,43 %
Cours/bénéfice courant 23,65 21,63
Cours/cash flow courant 23,65 22,60
Cours/valeur comptable 7,50 7,39
Cours/valeur comptable tangible 9,64 9,46
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,31 % -

(E) : estimation

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