Bouygues

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30,12 EUR 18/01/2019 17:35 Paris
0,33 EUR (1,11 %) Variation depuis la dernière clôture
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-32,03 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Bouyges rassure… il y a un mois - lundi 26 novembre 2018
    Le français publie de bons chiffres pour son activité dans les télécom.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Bouygues est contraint de lancer un avertissement sur résultats il y a 2 mois - mardi 23 octobre 2018
    En cause, un faux pas inattendu dans l’activité « construction ».

    Mais le groupe a les moyens de le surmonter. Nous resterons attentifs à l’évolution de la situation ces prochains trimestres.
    CONSERVEZ.

    Ces dernières années, c’est surtout la situation de l’activité télécom qui a été à la une : en difficultés au moment de l’arrivée d’un quatrième opérateur en France, elle s’est ensuite progressivement bien redressée. Il n’en demeure pas moins que l’activité construction reste prépondérante : elle a assuré plus de 75% du chiffre d’affaires et du résultat 2017. Mais, alors que fin août, le groupe tablait encore pour le second semestre sur une amélioration des marges de cette activité, il est à présent contraint de faire machine arrière, suite à des difficultés inattendues dans les branches énergies et services et travaux publics (Colas), en Grande-Bretagne et en France. Nous réduisons dès lors nos prévisions de bénéfice par action à 2,30 EUR pour 2018 (contre 2,70 auparavant) et à 2,50 EUR pour 2019 (contre 2,80). Aucune raison de paniquer cependant : le groupe gagne régulièrement de nouveaux contrats (le carnet de commandes est à un niveau record) et il s’est renforcé dernièrement dans les domaines qui posent problème, avec des acquisitions ciblées : Miller McAsphalt au Canada (travaux routiers et bitume) et une division du Suisse Alpiq (énergie et ingéniérie).

    Cours au moment de l'analyse : 31,19 EUR

    Bouygues est un conglomérat français actif dans la construction (y compris la maintenance électrique), l’immobilier, les travaux publics (routes), les médias (TF1) et les télécoms (mobilophonie). Il détient aussi une participation dans Alstom.

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  • Analyse
    Télécoms en forme chez Bouygues il y a 4 mois - vendredi 31 août 2018
    La construction reprend du poil de la bête.

    Après avoir souffert en début d’année, l’action retrouve des couleurs.
    CONSERVEZ.

    Après un 1er trimestre qui avait vu la perte opérationnelle se creuser fortement (+48%), conditions météo défavorables pour les travaux publics (Colas) surtout, Bouygues a rassuré avec des résultats semestriels légèrement supérieurs aux prévisions. Avec un chiffre d’affaires en hausse comparable de 5%, le résultat opérationnel est repassé dans le vert et le groupe reste confiant pour l’ensemble de l’exercice, tablant e.a. sur une remontée des marges dans la construction au 2e semestre. C’est toutefois l’activité télécoms qui continue à récolter les louanges avec un chiffre d’affaires en hausse de 6,5% et un bénéfice opérationnel qui progresse de 9,6%. Fort de ses gains de parts de marché et d’une rentabilité en nets progrès, Bouygues Telecom est dans une situation favorable en cas de renégociation sectorielle pour passer de 4 à 3 opérateurs en France. Les tarifs télécoms y restent certes faibles (par rapport au reste de l’Europe) et les investissements élevés (préparation de la 5G), mais Bouygues n’est pas pressé et n’acceptera pas n’importe quel accord pour consolider le secteur. Si une période d’incertitude pourrait le cas échéant peser sur le cours en 2019, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 2,7 EUR pour 2018 et 2,8 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 39,00 EUR

    Bouygues est un conglomérat français actif dans la construction (y compris la maintenance électrique), l’immobilier, les travaux publics (routes), les médias (TF1) et les télécoms (mobilophonie). Il détient aussi une participation dans Alstom.

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  • Analyse
    Premier trimestre faible mais pas alarmant pour Bouygues il y a 8 mois - vendredi 18 mai 2018
    Un signe néanmoins que la prudence n’est pas superflue.

    CONSERVEZ.

    Au premier trimestre, la perte opérationnelle s’est creusée de 48%. Mais c’est sans susciter d’inquiétude particulière. Car cette faiblesse est habituelle au premier trimestre et n’est pas répresentative de ce qui est attendu pour l’ensemble de l’année (nous prévoyons un bénéfice par action de 2,70 EUR).
    Les activités construction sont quelque peu à la peine (météo défavorable).
    Mais dans les télécoms, le nombre d’abonnés est en croissance et le bénéfice se redresse.
    En outre, Bouygues continue d’investir, notamment via des acquisitions ciblées, et augmente son dividende (+6,2% pour le dividende 2017 distribué cette année). Une situation assez confortable qui devrait se renforcer encore si le groupe revend prochainement, comme attendu, sa participation dans Alstom.

    Cours au moment de l’analyse : 41,42 EUR

    Bouygues est un conglomérat français actif dans la construction (y compris la maintenance électrique), l’immobilier, les travaux publics (routes), les médias (TF1) et les télécoms (mobilophonie). Il détient aussi une participation dans Alstom.

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  • Analyse
    Bouygues applique sa première hausse du dividende depuis 2009 il y a 11 mois - mercredi 28 février 2018
    Le résultat 2017 prouve à nouveau que Bouygues est géré de manière sérieuse.

    Sur un an, le titre a offert un rendement de ±20% (cours + dividendes). Le cours reflète bien l’état de santé du groupe et ses perspectives.
    CONSERVEZ.

    Sans surprise, Bouygues signe un solide exercice 2017 : chiffre d’affaires en hausse de 4% (hors cessions et acquisitions) et bénéfice par action (hors plus-values) quasi doublé, à 2,49 EUR. Cela dépasse nos attentes (4e trimestre meilleur que prévu). Bien que le groupe supporte de lourds frais fixes, sa marge opérationnelle s’en sort bien, soutenue par la hausse de l’activité et le bon contrôle des coûts (y compris de restructuration). Sur base comparable, elle gagne 0,8% sur 2017. Dans la construction, quelques difficultés persistent en travaux publics (Colas) mais globalement, le carnet de commandes est au plus haut (+6% sur l’année) et le groupe choisit les projets les plus rentables. Dans les télécoms, activité pour laquelle le groupe rejette toujours toute consolidation en France, le chiffre d’affaires gagne 7% et les économies sont en avance sur le programme. Le groupe améliore ainsi nettement sa capacité à dégager des liquidités, et peut afficher sa confiance, en appliquant sa première hausse du dividende depuis 2009 (de 1,60 EUR à 1,70 EUR brut; rendement de près de 4% brut). Nous prévoyons quant à nous un bénéfice par action de 2,70 EUR en 2018 et 2,80 EUR en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 42,22 EUR

    Bouygues est un conglomérat français actif dans la construction (y compris la maintenance électrique), l’immobilier, les travaux publics (routes), les médias (TF1) et les télécoms (mobilophonie). Il détient aussi une participation dans Alstom.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 45,75 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 29,50 EUR
Code ISIN FR0000120503
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 0,88
Volatilité 26,46 %
Nombre d'actions existantes 358.606.800
Capitalisation boursière (en milliards) 10,68 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 33.150 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 1,70 1,70 1,70 1,60
Bénéfice courant 2,50 2,30 2,49 1,30
Bénéfice net 2,50 2,30 3,03 2,11
Cash flow courant 6,50 6,20 6,32 5,57
Cash flow net 6,50 6,20 6,83 6,39
EBIT 4,10 3,65 3,63 2,41
EBITDA 8,70 8,15 7,96 7,02
Valeur comptable 22,40 22,50 22,48 21,34
Valeur comptable tangible 8,30 8,10 7,77 6,21

Performance (en euros)

Bouygues Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -18,72 % -3,52 % -4,93 %
Rendement sur 6 mois -19,64 % -8,90 % -3,67 %
Rendement sur 1 an -32,03 % -11,87 % 1,19 %
Rendement sur 5 ans 3,73 % 0,87 % 11,30 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 57,33 % 77,60 % 136,97 %
Current ratio - 1,03 1,03 0,92
Return on equity - 10,84 % 5,94 % 5,51 %
Total return on equity - 13,19 % 9,67 % 5,51 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 3,51 % 2,46 % 1,47 %
Marge EBIT - 3,78 % 2,62 % 2,05 %
Marge EBITDA - 8,29 % 7,63 % 6,55 %
Taux d'imposition - 20,09 % 24,10 % 19,73 %
Gearing - 17,77 19,16 26,90
Fonds propres/total du bilan - 26,80 % 25,40 % 25,83 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 5,71 % 5,71 %
Cours/bénéfice courant 11,92 12,95
Cours/cash flow courant 4,58 4,80
Cours/valeur comptable 1,33 1,32
Cours/valeur comptable tangible 3,59 3,68
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,65 % -

(e) : estimation

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