GlaxoSmithKline

GB0009252882
1.705,00 GBp 18/11/2019 00:00 Londres
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1.418,00 1.782,00  52 semaines min max
18,13 % Rendement sur 1 an
4,71 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    GlaxoSmithKline plus optimiste pour 2019, mais… il y a 3 mois - vendredi 26 juillet 2019
    Le laboratoire est porté par les vaccins, mais le pari du recentrage est loin d’être gagné.
     
     
     
     

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  • Analyse
    GlaxoSmithKline et Pfizer vont donner naissance au leader mondial de l’automédication il y a 11 mois - jeudi 27 décembre 2018
    L’opération apportera de l’argent frais aux deux groupes.

    Mais elle ne nous convainc pas.
    VENDEZ.

    Après avoir racheté en mars la part de Novartis dans leur entreprise commune de médicaments sans ordonnance, GlaxoSmithKline va fusionner sa division automédication (25% de ses ventes) avec celle de l’américain Pfizer. De quoi créer un leader mondial du segment (±10 milliards de livres de chiffre d’affaires annuel), à même d’affronter la concurrence, sur un marché où les prix s’érodent (concurrence de l’e-commerce). Les synergies attendues devraient porter la marge opérationnelle du nouvel ensemble à 25-30% d’ici 2022 (contre 18% aujourd’hui). L’objectif d’ici 2022 est cependant d’introduire sur la Bourse de Londres cette co-entreprise non stratégique. Selon nos estimations, elle pourrait être valorisée à ±de 35 milliards de livres, soit 24 milliards à recevoir par GlaxoSmithKline (qui en détiendra 68%). Un joli montant que les deux groupes entendent utiliser pour accélérer leur recentrage sur les médicaments sur ordonnance. Malheureusement, rien ne garantit que l’argent sera bien employé et la récente onéreuse acquisition de Tesaro n’incite pas à l’optimisme. GlaxoSmithKline confirme néanmoins le maintien de son dividende à 80 p. brut pour 2018 et 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 1497,40 p.

    GlaxoSmithKline est un groupe pharmaceutique britannique qui est un des leaders dans les vaccins et divers domaines thérapeutiques. Il produit en outre une large gamme de produits sans ordonnance (OTC).

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  • Analyse
    GlaxoSmithKline rachète la biotech américaine Tesaro, spécialisée en oncologie il y a un an - vendredi 7 décembre 2018
    En 2015, il avait pourtant cédé son portefeuille oncologique à Novartis.

    Un pari coûteux, qui mettra plusieurs années à être rentabilisé (si tout va bien !).
    VENDEZ.

    Le labo britannique dépense 5,1 milliards de dollars pour s’offrir la société américaine de biotechnologie Tesaro. Une manière de regarnir son portefeuille de produits en développement, et de trouver des relais de croissance, e.a. pour ses médicaments sur ordonnance (57% du chiffre d’affaires). Tesaro dispose d’un portefeuille de plusieurs molécules, mais la seule véritablement avancée est le Zejula, un médicament contre le cancer des ovaires (marché soumis à une forte concurrence). Le médicament est déjà commercialisé en Europe et aux USA mais n’est pas le traitement de 1er choix (il n’est prescrit qu’en seconde instance). Certes, la biotech cherche à élargir son champ d’application pour que le médicament soit prescrit en première ligne, tant pour le cancer des ovaires que d’autres cancers (poumon, sein, prostate). Mais sur les 9 premiers mois de 2018, le produit n’a généré que 166 millions de dollars de chiffre d’affaires. Le prix consenti par GlaxoSmithkline (et financé en partie par la vente de Horlicks à Unilever) nous semble donc élevé. Le labo britannique pourrait bien avoir du mal à rentabiliser cet investissement. 

    Cours au moment de l'analyse : 1418,00 p.

    GlaxoSmithKline est un groupe pharmaceutique britannique qui est un des leaders dans les vaccins et divers domaines thérapeutiques. Il produit en outre une large gamme de produits sans ordonnance (OTC).

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  • Analyse
    GlaxoSmithKline chiffre les pertes d'emplois aux USA à 650 il y a un an - mardi 11 septembre 2018
    Par ailleurs, le groupe relève son objectif de croissance bénéficiaire.

    L’action est un peu chère.
    VENDEZ.

    Dans le cadre du plan d’économies annoncé en juillet, le groupe pharmaceutique chiffre les pertes d’emplois aux États-Unis à 650.

    Au vu du bon 1er semestre, le groupe relève son objectif de croissance bénéficiaire à 7 voire 10% (4 à 7% précédemment) si aucun générique à son Advair (asthme) n’est lancé aux États-Unis. 

    Cours au moment de l'analyse : 1494,20 pence

    GlaxoSmithKline est un groupe pharmaceutique britannique qui est un des leaders dans les vaccins et divers domaines thérapeutiques. Il produit en outre une large gamme de produits sans ordonnance (OTC).

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  • Analyse
    GlaxoSmithkline se renforce avantageusement dans les médicaments sans ordonnance il y a un an - mercredi 11 avril 2018
    Mais il n’est pas sorti pour autant de toutes ses difficultés.

    Alors que son produit vedette (Advair) pourrait être concurrencé cette année par des biosimilaires, il peine à développer de nouveaux produits sur ordonnance.
    VENDEZ.

    Après avoir renoncé à racheter les médicaments sans ordonnance de Pfizer, GlaxoSmithKline rachète à Novartis ses 36,5% de leur coentreprise de médicaments sans ordonnance. L’opération (à finaliser cet été) coûte 8,9 milliards de livres à GlaxoSmithKline (qui pourrait être un peu soulagé par des cessions en Inde). Le labo récupère ainsi la totalité des ventes de la coentreprise (7,8 milliards de livres en 2017). Vu que l’opération participera dès cette année au résultat, nous relevons un peu nos prévisions de bénéfice par action, à 49 p. pour 2018 (contre 48 auparavant) et à 55 p. pour 2019 (contre 53). Mais, dans les médicaments sans ordonnance, la croissance des ventes ralentit (2% en 2017 contre 4% en moyenne les 3 dernières années). En cause, une concurrence plus âpre, qui pèse sur les prix (e-commerce). De plus, la marge de la division (17,7% en 2017) est inférieure à celle des médicaments sur ordonnance (34,3%). Le labo voudrait la porter à 25% d’ici 2022. Mais cela nous semble trop ambitieux. Et en parallèle, il faut trouver des solutions pour la croissance des médicaments sur ordonnance...

    Cours au moment de l'analyse : 1445,40 pence

    GlaxoSmithKline est un groupe pharmaceutique britannique qui est un des leaders dans les vaccins et divers domaines thérapeutiques. Il produit en outre une large gamme de produits sans ordonnance (OTC).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 1.782,00 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 1.418,00 GBp
Code ISIN GB0009252882
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 0,92
Volatilité 17,62 %
Nombre d'actions existantes 4.964.458.000
Capitalisation boursière (en milliards) 8.438,59 GBp
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 11.861.988 GBp
Score corporate governance 7
Pays Grande-Bretagne

Chiffres-clé par action (GBp)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 80,00 80,00 80,00 80,00
Bénéfice courant 86,00 73,73 31,35 18,77
Bénéfice net 86,00 73,73 31,35 18,77
Cash flow courant 135,00 113,89 73,52 51,65
Cash flow net 135,00 113,89 73,52 51,65
EBIT 131,00 111,58 83,65 53,46
EBITDA 192,00 156,47 144,66 91,75
Valeur comptable 95,00 88,57 -1,39 23,09
Valeur comptable tangible -128,00 -29,03 -118,62 -99,46

Performance (en euros)

GlaxoSmithKline Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 11,83 % 11,22 % 10,14 %
Rendement sur 6 mois 16,65 % 7,40 % 10,97 %
Rendement sur 1 an 18,13 % 13,28 % 17,05 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 7,43 % 3,88 % 11,55 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 108,39 % 254,96 % 531,80 % 46,00 %
Current ratio 0,75 0,60 0,88 1,24
Return on equity 83,10 % - 81,14 % 30,68 %
Total return on equity 83,10 % - 81,14 % 164,69 %
Marge brute 66,77 % 65,74 % 66,69 % 62,99 %
Marge nette 13,13 % 7,19 % 3,81 % 35,00 %
Marge EBIT 17,79 % 13,54 % 9,32 % 7,14 %
Marge EBITDA 24,95 % 23,41 % 15,99 % 14,92 %
Taux d'imposition 15,71 % 38,47 % 45,23 % 20,46 %
Gearing 602,02 377,99 279,93 120,83
Fonds propres/total du bilan 6,32 % 6,19 % 8,40 % 16,61 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 4,71 % 4,71 %
Cours/bénéfice courant 19,77 23,05
Cours/cash flow courant 12,59 14,92
Cours/valeur comptable 17,89 19,19
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,54 % -

(E) : estimation

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