ION Geophysical Corp. US4620442073

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6,150 USD 23/08/2017 22:02 New York
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Articles

  • Analyse
    ION Geophysical a essuyé de nouvelles pertes trimestrielles. il y a 3 mois - lundi 15 mai 2017
    Nous restons prudents.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Ion Geophysical : vers un environnement plus serein il y a 6 mois - lundi 20 février 2017
    L’exercice 2016 est resté difficile, les groupes pétroliers reportant la reprise de leurs investissements. Une tendance plus positive se dessine pour les deux prochaines années.

    CONSERVEZ.

    Le chiffre d’affaires a déçu sur l’ensemble de l’année avec une baisse de 22% due à la réduction des budgets d’exploration des groupes pétroliers, activité-clé du groupe. De quoi creuser les pertes de -2,29 à -5,71 USD par action. Le seul point positif en 2016 aura été l’amélioration des liquidités générées grâce, en partie, au succès du plan de réduction de coûts. Ces liquidités permettront de réduire un endettement qui, même s’il a diminué de 20% en un an, reste alarmant. Pour preuve, le groupe réfléchit déjà à des solutions pour honorer sa dette arrivant prochainement à échéance, comme son allongement ou une émission d’obligations.

    Côté perspectives, le groupe reste prudent en vertu de la reprise timide des investissements d’exploration sismique des groupes pétroliers et ne prévoit une amélioration des résultats qu’en 2018. D’ici là, 2017 s’annonce comme une année de transition avec une légère augmentation du carnet de commandes. Autant d’éléments qui nous incitent à maintenir le niveau de risque le plus élevé et nous obligent à revoir nos prévisions à la baisse à respectivement -3,32 et -1,24 USD par action pour 2017 et 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 4,75 USD

    ION Geophysical est une société américaine active dans l'imagerie sismique : elle fournit des appareils et des informations permettant d' identifier les cavités susceptibles de contenir des hydrocarbures.

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  • Analyse
    ION Geophysical : la situation reste préoccupante il y a 10 mois - vendredi 7 octobre 2016

    ION améliore sa situation grâce à un plan drastique de baisse de coûts.

    Mais sa situation financière reste difficile. L’action est très risquée.
    CONSERVEZ.

     

    Les résultats d’ION se redressent lentement, grâce au programme de baisse de coûts, qui permet de générer plus de liquidités et de réduire progressivement la dette. Mais celle-ci reste un point très alarmant pour la pérennité de la société. Et malgré tout, le cours ne redémarre pas : il est toujours en baisse de 13 % depuis début 2016, alors que, sur la même période, le secteur des services pétroliers a grimpé de 10 % et le prix du baril de 33 %. Nous partageons la frilosité du marché. Car d’une part, les grands acteurs du secteur ne recommencent pas encore à investir. Ils doutent du maintien du prix du baril au niveau actuel (atteint suite à la réunion de l’OPEP du 28/09, qui a débouché sur un accord de principe pour une réduction de la production). Et d’autre part, la santé financière d’ION pourrait devenir un gros problème si le prix du pétrole venait à rechuter et à réduire ainsi encore les chances de voir les acteurs du secteur pétrolier investir dans l’exploration (cœur de métier d’ION). Pour cette raison, nous maintenons notre indicateur de risque à son niveau le plus élevé pour cette action, qui s’avère très volatile (son coefficient Beta, un indicateur de volatilité, est de 1,85 contre 0,85 pour Exxon, notre action favorite du secteur pétrolier).

     

    Cours au moment de l'analyse : 6,78 EUR

     

    ION Geophysical est une société américaine active dans l'imagerie sismique : elle fournit des appareils et des informations permettant d' identifier les cavités susceptibles de contenir des hydrocarbures.

     

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  • Analyse
    ION Goephysical : action fortement spéculative il y a un an - vendredi 13 mai 2016

    La situation s’améliore mais reste étroitement liée à l’évolution du pétrole. Les importantes économies compensent à peine une activité toujours faible et la situation financière reste fragile.

    Le potentiel de rebond de l’action est important, mais le risque aussi. Pour les plus spéculateurs seulement.
    CONSERVEZ.

     

    Malgré la chute du chiffre d’affaires dans la foulée des cours du pétrole, les importants efforts de réduction des coûts ont permis à l’activité de générer des liquidités pour le 2e trimestre d’affilée (2,5 millions USD au 1er trimestre). Et si le groupe a encore dû puiser 8 millions dans ses réserves pour pouvoir continuer à investir et rembourser ses dettes, cette situation nous semble tenable au vu des 102 millions de liquidités dont il dispose. ION est aussi parvenu à reporter l’échéance de sa principale dette de 2018 à 2021, de quoi souffler un peu. Ensuite, les équipes de sismique marine, actuellement à quai, sont sur le point de signer un contrat au Nigéria et la hausse du pétrole au 1er trimestre pourrait soutenir les budgets d’exploration des clients. L’incertitude autour de ces budgets reste toutefois grande, en atteste la récente publication d’indicateurs économiques décevants en Chine, 2e consommateur de pétrole derrière les Etats-Unis. Au final, la situation s’améliore mais reste aussi précaire et étroitement liée à l’évolution du pétrole.

     

    Cours au moment de l'analyse : 7,56 USD

     

    ION Geophysical est une société américaine active dans l'imagerie sismique : elle fournit des appareils et des informations permettant d' identifier les cavités susceptibles de contenir des hydrocarbures.

     

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  • Analyse
    Ion Geophysical : année noire ! il y a un an - mardi 16 février 2016

    La société américaine d’imagerie sismique tente de rendre confiance.

    Mais ce n’est pas facile. Volatilité et pessimisme prennent le dessus. Compte tenu toutefois de la forte baisse du cours, si vous acceptez un risque très élevé :
    CONSERVEZ.

     

    2015 a été année noire. 2016 ne s’annonce pas mieux. Avec un pétrole à 30 USD, les groupes pétroliers ont drastiquement réduit les recherches et prospections. ION en souffre inévitablement et peine à stopper l’hémor¬ragie de ses marges et de sa trésorerie. L‘exercice 2015 a clôturé dans le rouge et aucune embellie n’est perceptible. Certes, des mesures sont prises pour tenter de passer ce cap difficile (ligne de crédit, nouvelles réductions de coût) mais le défi est de taille. Vu le passage du cours sous la limite de 1°USD, le titre risquait de devoir quitter la Bourse de New York (ce qui aurait totalement déstabilisé le groupe). ION a dès lors procédé à un reverse-split (15 actions détenues contre une seule, à un cours 15 fois plus élevé). La mesure n’apporte toutefois que peu de répit. Seule une reprise des commandes sera bénéfique à long terme. En attendant, un partenariat (investisseurs, clients…) serait la meilleure option. Mais il est difficile de faire des pronostics. Le cours a déjà énormément souffert (-92 % en an), de sorte que le titre peut être conservé, mais à condition d’être conscient du risque élevé qui subsiste.

     

    Cours au moment de l'analyse : 2,99 USD

     

    ION Geophysical est une société américaine active dans l'imagerie sismique : elle fournit des appareils et des informations permettant d' identifier les cavités susceptibles de contenir des hydrocarbures.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 8,200 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 3,300 USD
Code ISIN US4620442073
Bourse New York
Euronext non
Bêta 1,85
Volatilité 68,74 %
Nombre d'actions existantes 12.072.950
Capitalisation boursière (en milliards) 0,07 USD
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 386 USD
Score corporate governance 3

Chiffres-clés par action (USD)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant -2,90 -5,33 -10,86 -5,86
Bénéfice net -2,90 -5,71 -2,29 -11,72
Cash flow courant 1,30 -0,55 -5,17 2,47
Cash flow net 1,30 -0,94 -5,54 1,53
EBIT 2,00 -3,79 -9,15 0,50
EBITDA 2,10 1,04 -3,46 8,91
Valeur comptable 1,90 4,62 10,46 12,43
Valeur comptable tangible -0,20 2,68 8,01 9,92

Performance (en euros)

ION Geophysical Corp. Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 15,15 % -3,92 % -2,05 %
Rendement sur 6 mois 7,93 % 0,65 % -6,97 %
Rendement sur 1 an -5,88 % 10,39 % 8,21 %
Rendement sur 5 ans -43,21 % 6,89 % 12,96 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out - - - -
Current ratio 1,17 1,90 2,45 2,38
Return on equity -114,82 % -106,25 % -47,30 % -1,02 %
Total return on equity -123,18 % -22,44 % -94,57 % -98,23 %
Marge brute 20,85 % 3,79 % 31,86 % 29,01 %
Marge nette -37,46 % -11,36 % -25,03 % -45,98 %
Marge EBIT -24,98 % -45,25 % 1,07 % 2,99 %
Marge EBITDA 6,85 % -17,12 % 19,13 % 6,29 %
Taux d'imposition - - - -
Gearing 209,90 90,49 12,38 0,00
Fonds propres/total du bilan 17,05 % 25,56 % 22,24 % 29,82 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant - -
Cours/cash flow courant 4,31 -
Cours/valeur comptable 2,95 1,21
Cours/valeur comptable tangible - 2,09
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,54 % -

(e) : estimation

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