JinkoSolar US47759T1007

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Articles

  • Analyse

    JinkoSolar a grimpé de 25% depuis novembre

    il y a 15 jours - mardi 7 mars 2017
    Et la dette du groupe est réduite.
     
     
     
     

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  • Analyse

    JinkoSolar : trop pénalisé par l’effet Trump

    il y a 4 mois - jeudi 24 novembre 2016
    L’élection de Trump va compliquer la tâche des acteurs non-américains de l’énergie solaire.

    Mais la réaction du marché nous semble exagérée. D’autant que le résultat trimestriel a donné satisfaction et que la cession de Jinko Power va dans le bon sens.
    CONSERVEZ.

     

    Le cours a souffert de l’élection de Trump, qui juge l’énergie solaire trop chère comparée aux énergies carbonées. Une réaction justifiée, mais à relativiser. Certes, Trump va tenter de relever les barrières douanières sur les produits solaires importés. Mais ce ne sera pas sans limite. Car appuyer de telles mesures, c’est risquer de se lancer dans une guerre commerciale avec la Chine… le premier partenaire commercial des USA. En outre, l’élec-tion de Trump semble occulter divers éléments satisfaisants pour Jinko. Tout d’abord son résultat encourageant du 3e trimestre : si, comme prévu, les prix ont encore glissé, la rentabilité s’est améliorée, grâce aux réductions de coûts et à la hausse des volumes vendus (économies d’échelle). Ensuite, la cession de sa filiale de production d’électricité Jinko Power permettra de réduire l’endettement de plus de 50 % et favorisera les liquidités générées (l’activité cédée, en plein développement, consommait beaucoup de cash). Des liquidités pouvant servir à chercher de nouvelles économies d’échelle (acquisition ?) ou être distribuées à l’actionnaire (des rachats d’actions ont été évoqués).

     

    Cours au moment de l'analyse : 13,43 USD

     

    JinkoSolar est une entreprise chinoise produisant du matériel pour la production d’électricité photovoltaïque (solaire). L’entreprise compte parmi les rares du secteur à être verticalement intégrées (de la production de silicium à celle de panneaux solaires).

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  • Analyse

    JinkoSolar : changement de conseil

    il y a 6 mois - jeudi 15 septembre 2016

    Demande mondiale moins forte que prévu, baisse du prix des panneaux solaires : le cours devrait encore être chahuté ces prochains mois.

    Seule une scission de l’activité «fermes solaires» pourrait soutenir le cours. Dans l’attente, n’achetez plus.
    CONSERVEZ.

     

    Les résultats du 2e trimestre sont inférieurs à nos attentes. Car si les ventes de modules solaires ont été conformes à nos prévisions (+84 %), la rentabilité a souffert des barrières douanières installées aux USA (où le groupe chinois réalise 43 % de ses ventes). Et la Chine (46 % des ventes) pourrait à présent montrer des signes de faiblesse (depuis le 30/06, les subsides accordés au secteur sont réduits). Aussi, si nous pensions que la forte demande de panneaux solaires devait permettre de stabiliser leur prix à ±0,56 USD / Watt (malgré les capacités excédentaires du secteur), ce ne sera pas le cas. La baisse des prix pèsera dès lors sur la rentabilité de l’entreprise. Et si cette dernière compte sur une hausse de la demande de nouveaux pays émergents (Inde, certains pays d’Amérique Latine…), ces marchés nous semblent trop jeunes pour compenser à court terme le ralentissement chinois et américain. En conséquence, nous réduisons nos prévisions. A noter enfin que JinkoSolar cherche toujours à séparer son activité fermes solaires de son activité panneaux solaires, pour mieux valoriser l’activité fermes solaires et alléger son bilan.

     

    Cours au moment de l'analyse : 15,56 USD

     

    JinkoSolar est une entreprise chinoise produisant du matériel pour la production d’électricité photovoltaïque (solaire). L’entreprise compte parmi les rares du secteur à être verticalement intégrées (de la production de silicium à celle de panneaux solaires).

     

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  • Analyse

    JinkoSolar : l’an 2015 a été un bon cru

    il y a un an - mardi 8 mars 2016

    La chute du prix du pétrole n’a pas eu les effets redoutés sur les modules solaires.

    Et JinkoSolar profite en outre de la faiblesse de ses coûts de production et de la reconnaissance internationale de sa marque. Le titre n’en demeure pas moins risqué.
    Achetez si cela ne vous effraie pas.

     

    Après une très mauvaise année 2014 (chute du prix du pétrole, guerre commerciale autour des panneaux solaires chinois), JinkoSolar signe un bon exercice 2015 et voit l’avenir en rose. Car, contrairement à ce que le marché craignait, la chute des prix du pétrole n’a pas pénalisé les énergies renouvelables au profit des carbonées. Le chiffre d’affaires 2015 de Jinko a même bondi de plus de 60 %, grâce e.a à la forte demande pour la vente unitaire de modules (+74 %). Une demande, qui devrait durer ces prochaines années, grâce à la Chine (37 % de ses ventes de modules) et aux USA (26 %), où l’avantage fiscal sur l’énergie solaire a été prolongé au-delà de 2020. En 2016, les ventes de modules solaires de Jinko devraient ainsi grimper de 40 %. Et cette croissance est rentable. Car malgré les fortes capacités de production du secteur, les prix se sont stabilisés à ±0,56 USD par Watt, grâce à la vigueur de la demande. Jinko cueillant en outre le fruit de ses réductions de coûts, son bénéfice 2015 a grimpé de 48 % à 3,38 USD par action. Nous prévoyons dès lors un bénéfice par action de 5,58 USD en 2016 (+65 %) et de 7,36 USD en 2017 (+32 %).

     

    Cours au moment de l'analyse : 24,05 USD

     

    JinkoSolar est une entreprise chinoise produisant du matériel pour la production d’électricité photovoltaïque (solaire). L’entreprise compte parmi les rares du secteur à être verticalement intégrées (de la production de silicium à celle de panneaux solaires).

     

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  • Analyse

    Jinkosolar : toujours digne d'achat

    il y a un an - jeudi 25 juin 2015

    Depuis son creux de janvier, l'action a gagné 86 %.

    Son potentiel n'est cependant pas épuisé. Mais le risque est à l'avenant. Titre réservé aux investisseurs peu adverses au risque.
    ACHETEZ.

     

    Au 1er trimestre, les ventes ont encore bondi (+36,5 %), grâce à la hausse des volumes de produits photovoltaïques vendus (+35,8 %), mais aussi à l'essor de l'activité fermes solaires (production d'électricité, chiffre d'affaires : +111 %). Toutefois, la rentabilité a souffert de la baisse du prix de vente des modules photovoltaïques (-3 %), qui demeurent l'essentiel de l'activité. Une situation qui devrait cependant s'améliorer ces prochains trimestres. Car l'entreprise peut encore réduire ses coûts (efficience des modules, économies d'échelle, mise en activité récente d'une nouvelle unité de production en Malaisie où la main d'œuvre est bon marché…). Et parce que l'activité des fermes solaires, qui tend à prendre une place de plus en plus grande dans le chiffre d'affaires, est plus rentable que la vente de modules photovoltaïques (marge brute de 40 %, contre 20 à 25 % pour les modules). A plus long terme, les perspectives du marché de l'énergie photovoltaïque sont bonnes (d'ici 2020 : croissance moyenne attendue de 9 % l'an). JinkoSolar, fort de ses coûts de production les plus bas du secteur et de la reconnaissance internationale de sa marque, est bien placé pour en profiter.

     

    Cours au moment de l'analyse : 31,86 USD

     

    JinkoSolar est une entreprise chinoise produisant du matériel pour la production d’électricité photovoltaïque (solaire). L’entreprise compte parmi les rares du secteur à être verticalement intégrées (de la production de silicium à celle de panneaux solaires).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 23,75 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 12,87 USD
Code ISIN US47759T1007
Bourse New York
Euronext non
Bêta 2,00
Volatilité 77,10 %
Nombre d'actions existantes 31.587.790
Capitalisation boursière (en milliards) 0,50 USD
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 8.830 USD
Score corporate governance 2

Chiffres-clés par action (USD)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 2,95 5,47 3,32 3,36
Bénéfice net 2,95 9,00 3,49 3,55
Cash flow courant 5,09 8,09 5,50 6,25
Cash flow net 5,09 12,30 5,47 6,10
EBIT 6,90 7,27 6,73 4,95
EBITDA 9,05 9,90 8,93 7,84
Valeur comptable 34,49 31,86 21,51 18,45
Valeur comptable tangible 34,49 31,86 21,51 18,45

Performance (en euros)

JinkoSolar Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -1,10 % 4,19 % -0,13 %
Rendement sur 6 mois 12,50 % 9,70 % 11,67 %
Rendement sur 1 an -27,70 % 10,23 % 19,00 %
Rendement sur 5 ans 24,70 % 6,94 % 15,31 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 0,00 % 0,00 %
Current ratio - - 0,96 0,99
Return on equity - - 15,02 % 18,14 %
Total return on equity - - 15,82 % 19,19 %
Marge brute - - 20,34 % 22,45 %
Marge nette - - 4,28 % 6,75 %
Marge EBIT - - 8,20 % 9,40 %
Marge EBITDA - - 10,87 % 14,89 %
Taux d'imposition - - 13,99 % -24,90 %
Gearing - - 134,92 96,26
Fonds propres/total du bilan - - 16,03 % 18,51 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 5,39 2,90
Cours/cash flow courant 3,12 1,96
Cours/valeur comptable 0,46 0,50
Cours/valeur comptable tangible 0,46 0,50
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 10,13 % -

(e) : estimation

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