KBC Groupe BE0003565737

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71,83 EUR 13/12/2017 15:38 Bruxelles
-0,41 EUR (-0,57 %) Variation depuis la dernière clôture
57,02 72,48  52 semaines min max
24,82 % Rendement sur 1 an
3,00 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le cours de KBC a plutôt bien monté il y a 2 jours - lundi 11 décembre 2017
    C’est grâce à la publication de nouvelles règles prudentielles.
     
     
     
     

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  • Analyse
    KBC a signé un bon troisième trimestre il y a 23 jours - lundi 20 novembre 2017
    Les coûts sont sous contrôle.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    La banque a publié un bon résultat trimestriel. Malgré la faiblesse des revenus d’intérêts, le bénéfice a gagné 9,9%, grâce aux revenus des commissions et à la contribution d’une récente acquisition en Bulgarie. Les coûts sont sous contrôle et les réductions de valeurs sur crédits très faibles. En outre, un dividende intérimaire a été payé (0,75 EUR net).

    Cours au moment de l’analyse : 67,38 EUR

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

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  • Analyse
    KBC a réalisé un premier semestre meilleur que prévu il y a 4 mois - vendredi 11 août 2017
    Mais, même si les perspectives sont séduisantes, défis et incertitude sont au rendez-vous (nouveaux concurrents, réglementation sévère…).

    Le risque reste donc appréciable. Et le cours tient compte des perspectives.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice du 2e trimestre grimpe de 18,5% et celui du 1er semestre de 33,4%, à 3,49 EUR par action. Le recul de la marge nette d’intérêts (différence entre intérêts perçus sur les crédits et intérêts payés sur les dépôts) a été bien compensé par la hausse des commissions perçues (surtout pour la vente et la gestion de fonds de placement), par les bons résultats de l’assurance-dommages et des opérations sur les marchés financiers, et par la reprise des provisions inscrites pour les crédits immobiliers à problèmes en Irlande. Pour le 2nd semestre, KBC prévoit d’autres reprises de provisions sur ses crédits en Irlande (où le ciel s’éclaricit de plus en plus). Certes, le récent accord gouvernemental alourdira sa facture fiscale 2017 (moins de déductions pour pertes reportées). Mais, compte tenu de la baisse des taux d’imposition, cet effet devrait être totalement résorbé d’ici 2020. Comme l’an passé, en novembre, KBC paiera un acompte sur dividende de 1 EUR brut (0,70 EUR net). Nous relevons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 6,15 EUR pour 2017 (contre 5,95 auparavant) et à 6,40 EUR pour 2018 (contre 6,10). Pour 2019, nous tablons sur 6,65 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 69,36 EUR

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

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  • Analyse
    KBC Ancora : un monoholding pour ancrer KBC Groupe il y a 5 mois - vendredi 30 juin 2017
    Le holding KBC Ancora et le bancassureur KBC Groupe sont intimement liés.

    Pour l’investisseur, l’action KBC Ancora est la plus intéressante des deux, grâce à sa décote par rapport à sa valeur intrinsèque, et grâce à son dividende plus élevé. Mais, compte tenu des incertitudes et des défis caractérisant le secteur bancaire, et du risque que cela implique, nous ne conseillons d’acheter aucune des deux.
    Vous pouvez toutefois les conserver.

    KBC Ancora est un monoholding

    KBC Ancora ne détient qu’une seule participation, constituant ±18,5% de KBC Groupe. Avec les participations de la coopérative Cera, du Boerenbond (MRBB) et de quelques éminentes familles flamandes, cela représente 40% du capital de KBC Groupe. De quoi en assurer le contrôle de fait et le protéger d’offres hostiles. Les dividendes distribués par KBC Groupe constituent dès lors pratiquement le seul revenu du holding. KBC Ancora doit cependant payer des intérêts sur des prêts consentis pour acquérir sa participation dans KBC. Par ailleurs, ses frais de fonctionnement sont limités. C’est donc la différence entre les revenus (en dividendes de KBC) et les dépenses totales qui constitue le bénéfice du holding, dont 95% sont distribués en dividendes (5% étant consacrés aux réserves légales).

    Sous-évalué par rapport à KBC

    Vu que, par action existante, KBC Ancora détient 0,99 action KBC Groupe, vu que sa dette nette au 31/12/16 s’élevait à 4,21 EUR par action et vu que, début juin, un dividende intérimaire de 2,13 EUR brut (1,4910 EUR net) a été distribué, la valeur intrinsèque de KBC Ancora se calcule comme suit : 0,99 fois le cours de KBC Groupe, moins 4,21 (dette), moins 2,13 (dividende). Sur base des cours de clôture du 29/6, cette valeur intrinsèque est dès lors de 58,76 EUR et la décote de KBC Ancora est de 28%. C’est un peu moins que sa moyenne des 5 dernières années (31,5%). Mais nous ne prévoyons pas qu’elle continue de baisser.

    Rendement sur dividende

    Les résultats et dividendes de KBC Ancora dépendent totalement de KBC Groupe. Celui-ci annonçant distribuer à l’avenir en dividendes au moins 50% de son bénéfice, nous évaluons le dividende net de KBC Ancora à 1,82 EUR pour l’exercice clôturé ce 30/6 et à 1,89 EUR pour celui débutant le 1/7, ce qui en revient à des rendements sur dividende de 4,3 à 4,5% net (contre 3,2 à 3,3% pour KBC). Pour l’exercice clôturé ce 30/6, il n’y a pas de dividende final.

    Cours au moment de l’analyse :
    KBC Ancora : 42,33 EUR
    KBC Groupe : 65,76 EUR

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  • Analyse
    KBC pense à se renforcer encore il y a 5 mois - vendredi 23 juin 2017
    Le groupe est pourtant déjà bien positionné à ce niveau.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    KBC investira ces quatre prochaines années 1,5 milliard d’euros dans la poursuite de la numérisation de ses services. En outre, bien qu’étant déjà une des banques les mieux capitalisées d’Europe, elle renforcera encore son matelas de sécurité, pour anticiper d’éventuels durcissements des normes ou pour financer d’éventuelles futures acquisitions. Cela a déçu un certain nombre d’investisseurs qui espéraient plutôt une politique plus généreuse de dividende (KBC confirme toutefois vouloir distribuer au moins 50 % de son bénéfice).

     

    Cours au moment de l'analyse : 64,12 EUR

     

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 72,48 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 57,02 EUR
Code ISIN BE0003565737
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,68
Volatilité 25,41 %
Nombre d'actions existantes 418.086.900
Capitalisation boursière (en milliards) 30,20 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 49.929 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 2,17 1,99 0,00 1,50
Bénéfice courant 6,15 5,68 3,80 3,32
Bénéfice net 6,15 5,68 3,80 3,32
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 39,46 35,42 34,44 29,38
Valeur comptable tangible 38,03 34,28 33,02 27,15

Performance (en euros)

KBC Groupe Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,17 % 2,68 % 8,75 %
Rendement sur 6 mois 7,47 % 1,30 % 4,72 %
Rendement sur 1 an 24,82 % 10,71 % 6,76 %
Rendement sur 5 ans 27,56 % 6,89 % 15,70 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 1997
Pay out - 0,69 % 61,34 % 40,81 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 11,02 % 11,27 % 13,57 %
Total return on equity - 11,02 % 11,27 % 13,57 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 37,40 % 42,77 % 29,47 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 5,71 % 5,01 % 2,73 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 3,00 % 2,75 %
Cours/bénéfice courant 11,75 12,72
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 1,83 2,04
Cours/valeur comptable tangible 1,90 2,11
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,52 % -

(e) : estimation

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