KBC Groupe BE0003565737

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71,87 EUR 19/10/2017 02:00 Bruxelles
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38,14 % Rendement sur 1 an
3,01 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    KBC a réalisé un premier semestre meilleur que prévu il y a 2 mois - vendredi 11 août 2017
    Mais, même si les perspectives sont séduisantes, défis et incertitude sont au rendez-vous (nouveaux concurrents, réglementation sévère…).
     
     
     
     

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  • Analyse
    KBC Ancora : un monoholding pour ancrer KBC Groupe il y a 3 mois - vendredi 30 juin 2017
    Le holding KBC Ancora et le bancassureur KBC Groupe sont intimement liés.

    Pour l’investisseur, l’action KBC Ancora est la plus intéressante des deux, grâce à sa décote par rapport à sa valeur intrinsèque, et grâce à son dividende plus élevé. Mais, compte tenu des incertitudes et des défis caractérisant le secteur bancaire, et du risque que cela implique, nous ne conseillons d’acheter aucune des deux.
    Vous pouvez toutefois les conserver.

    KBC Ancora est un monoholding

    KBC Ancora ne détient qu’une seule participation, constituant ±18,5% de KBC Groupe. Avec les participations de la coopérative Cera, du Boerenbond (MRBB) et de quelques éminentes familles flamandes, cela représente 40% du capital de KBC Groupe. De quoi en assurer le contrôle de fait et le protéger d’offres hostiles. Les dividendes distribués par KBC Groupe constituent dès lors pratiquement le seul revenu du holding. KBC Ancora doit cependant payer des intérêts sur des prêts consentis pour acquérir sa participation dans KBC. Par ailleurs, ses frais de fonctionnement sont limités. C’est donc la différence entre les revenus (en dividendes de KBC) et les dépenses totales qui constitue le bénéfice du holding, dont 95% sont distribués en dividendes (5% étant consacrés aux réserves légales).

    Sous-évalué par rapport à KBC

    Vu que, par action existante, KBC Ancora détient 0,99 action KBC Groupe, vu que sa dette nette au 31/12/16 s’élevait à 4,21 EUR par action et vu que, début juin, un dividende intérimaire de 2,13 EUR brut (1,4910 EUR net) a été distribué, la valeur intrinsèque de KBC Ancora se calcule comme suit : 0,99 fois le cours de KBC Groupe, moins 4,21 (dette), moins 2,13 (dividende). Sur base des cours de clôture du 29/6, cette valeur intrinsèque est dès lors de 58,76 EUR et la décote de KBC Ancora est de 28%. C’est un peu moins que sa moyenne des 5 dernières années (31,5%). Mais nous ne prévoyons pas qu’elle continue de baisser.

    Rendement sur dividende

    Les résultats et dividendes de KBC Ancora dépendent totalement de KBC Groupe. Celui-ci annonçant distribuer à l’avenir en dividendes au moins 50% de son bénéfice, nous évaluons le dividende net de KBC Ancora à 1,82 EUR pour l’exercice clôturé ce 30/6 et à 1,89 EUR pour celui débutant le 1/7, ce qui en revient à des rendements sur dividende de 4,3 à 4,5% net (contre 3,2 à 3,3% pour KBC). Pour l’exercice clôturé ce 30/6, il n’y a pas de dividende final.

    Cours au moment de l’analyse :
    KBC Ancora : 42,33 EUR
    KBC Groupe : 65,76 EUR

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  • Analyse
    KBC pense à se renforcer encore il y a 4 mois - vendredi 23 juin 2017
    Le groupe est pourtant déjà bien positionné à ce niveau.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    KBC investira ces quatre prochaines années 1,5 milliard d’euros dans la poursuite de la numérisation de ses services. En outre, bien qu’étant déjà une des banques les mieux capitalisées d’Europe, elle renforcera encore son matelas de sécurité, pour anticiper d’éventuels durcissements des normes ou pour financer d’éventuelles futures acquisitions. Cela a déçu un certain nombre d’investisseurs qui espéraient plutôt une politique plus généreuse de dividende (KBC confirme toutefois vouloir distribuer au moins 50 % de son bénéfice).

     

    Cours au moment de l'analyse : 64,12 EUR

     

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

     

     

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  • Analyse
    KBC publie un résultat trimestriel très solide il y a 5 mois - jeudi 11 mai 2017
    Le rapport annuel avait été très bon. Le 1er trimestre dépasse aussi les attentes.

    Mais même si KBC jouit à nouveau de finances solides et de belles perspectives, le secteur n’est pas à l’abri des soucis.
    Pour cette raison, n’achetez pas. Si le risque ne vous fait pas peur : CONSERVEZ.

    Le bénéfice du 1er trimestre a gagné 60,7% par rapport à un an plus tôt, malgré la hausse des taxes bancaires. Le recul des revenus d’intérêts (-4% suite à la faiblesse persistante des taux) a été largement compensé par la forte hausse des ventes d’assurances-dommage (+29%) et la hausse des commissions (sur la gestion de fortune, la vente de fonds…; +26,9%). Au final, les revenus grimpent ainsi de 14,7%. Et les coûts (hors taxes bancaires) n’ont augmenté que de 2%. En outre, les réductions de valeur sur crédits restent très faibles, grâce notamment à une amélioration en Irlande. Autrefois vilain petit canard du groupe, ce pays voit à présent ses affaires évoluer de manière excellente et est depuis le début de cette année un des marchés clés du groupe. Pour le reste de l’année, KBC table sur de nouvelles suppressions de réductions de valeur en Irlande. Nous relevons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 5,95 EUR pour 2017 et à 6,10 EUR pour 2018. Et vu que KBC entend distribuer au moins 50% de son bénéfice, nous prévoyons de séduisants dividendes de 2,10 EUR en 2017 et 2,17 EUR net en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 68,50 EUR

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

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  • Analyse
    KBC a dépassé nos attentes il y a 8 mois - lundi 13 février 2017
    La banque est très solide.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

     

    KBC a dégagé en 2016 une très forte rentabilité des fonds propres (18%) et un bénéfice par action supérieur à nos attentes (+49 % à 5,68 EUR). Le dividende est de retour, à 1.99 EUR net (dont 0,73 EUR déjà distribué en novembre). La banque reste une des plus solides d’Europe.

     

    Cours au moment de l'analyse : 58,07 EUR

     

    KBC est un bancassureur surtout présent en Belgique mais aussi en Europe de l’Est, particulièrement en République Tchèque. Il a l'ambition d'être un bancassureur de taille moyenne, pour les particuliers et les PME.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 72,13 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 52,24 EUR
Code ISIN BE0003565737
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,68
Volatilité 25,41 %
Nombre d'actions existantes 418.086.900
Capitalisation boursière (en milliards) 30,10 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 49.885 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 2,17 1,99 0,00 1,50
Bénéfice courant 6,15 5,68 3,80 3,32
Bénéfice net 6,15 5,68 3,80 3,32
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 39,46 35,42 34,44 29,38
Valeur comptable tangible 38,03 34,28 33,02 27,15

Performance (en euros)

KBC Groupe Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 8,06 % 2,35 % 2,37 %
Rendement sur 6 mois 23,42 % 4,04 % -0,66 %
Rendement sur 1 an 38,14 % 14,33 % 11,56 %
Rendement sur 5 ans 32,10 % 7,23 % 14,34 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 1997
Pay out - 0,69 % 61,34 % 40,81 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 11,02 % 11,27 % 13,57 %
Total return on equity - 11,02 % 11,27 % 13,57 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 37,40 % 42,77 % 29,47 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 5,71 % 5,01 % 2,73 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 3,01 % 2,76 %
Cours/bénéfice courant 11,71 12,68
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 1,82 2,03
Cours/valeur comptable tangible 1,89 2,10
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,53 % -

(e) : estimation

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